來源：華爾街見聞

　　歐洲央行行長拉加德認為抗通脹斗爭接近尾聲但未完全勝利。由于擔憂歐元區經濟放緩、地緣政治和關稅貿易威脅，拉加德警告短期內歐元區經濟可能會脆弱，但她也相信隨著貨幣政策效應的逐漸顯現，歐元區經濟復蘇將在未來逐步加速。拉加德表示，歐央行將保持謹慎的態度，未來更加注重“前瞻性數據”。

　　周三，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行對抗通脹的斗爭即將結束，但尚未取得完全勝利。

　　歐央行利率決議前一周“靜默期”前夕，拉加德在歐盟議會聽證會上指出：

“我們與通脹的斗爭接近尾聲，但還沒有完成任務。盡管取得了進展，我們仍有一些工作需要完成，不過我們已經接近目標，這意味著我們需要比過去幾年更加著眼于未來。”

　　面對接近2%目標的通脹和經濟增長疲軟的局面，盡管一些投資者仍然押注更大幅度的降息，但市場普遍預計歐央行將在下周繼續降息25個基點，這是自今年6月以來的第四次降息。

　　歐央行內部存在分歧。鴿派官員支持迅速降息，甚至不排除將利率降至能刺激經濟增長的水平，以確保通脹目標的實現，而鷹派官員則警告，由于潛在風險依然存在，不應急于或過度降息。

　　短期風險依然存在

　　拉加德警告稱，短期內經濟可能會保持脆弱，未來經濟前景仍充滿不確定性。她指出，目前的風險因素包括服務業增長放緩、制造業持續收縮，以及地緣政治沖突和國際貿易威脅。例如，盡管整體通脹率升至2.3%，接近目標，但服務業通脹率仍然較高，11月僅小幅下降至3.9%。此外，法國和德國的政治動蕩，以及特朗普上個月總統選舉中的勝利可能引發的關稅問題，也可能擾亂市場信心并影響歐洲的出口。

　　拉加德表示：

“基于調查數據，短期內經濟增長將較為疲軟?！?/p>

　　歐元區經濟復蘇有望加速

　　盡管面臨短期挑戰，拉加德仍對歐元區經濟的長期前景保持樂觀。她預計，隨著實際收入的提高，消費者支出將回升，投資也有望恢復。拉加德表示，隨著過去的貨幣政策緊縮效應逐漸減弱，歐元區經濟復蘇應當開始加速。

　　她表示：

“從長遠來看，歐元區的經濟復蘇應該會開始加速。消費者支出預計將隨著實際收入的提高而回升，而隨著過去貨幣政策緊縮的影響逐漸減弱，投資也有望恢復?！?/p>

　　謹慎推進貨幣政策調整

　　拉加德重申了她近期對貨幣政策的立場：

“我們正走在去通脹的道路上。雖然我們知道貨幣政策的趨勢是向下的，但下行的速度并不是預先確定的?！?/p>

　　她還表示，歐央行未來將不再僅依賴近期的數據來制定政策，而是會更多地考慮“前瞻性因素”，例如季度經濟預測。

　　拉加德還預計通脹在本季度將暫時上升，因為去年能源價格的急劇下降將從年度通脹率中剔除，之后通脹將在明年回落至目標水平。

　　其他歐央行官員的表態

　　在周三早些時候，歐央行執行委員會成員Olli Rehn表示，官員們將在未來幾個月繼續降息。

　　克羅地亞央行行長Boris Vujcic稱，歐央行將采取漸進的政策調整：

“當道路滑溜時，我們采取小步伐，這正是我們正在做的?！?/p>

　　愛爾蘭央行行長加Gabriel Makhlouf則重申，盡管一些投資者押注更大幅度的降息，但12月12日歐央行不應采取更大幅度的降息：

“我需要看到一些非常重要的證據，才會考慮超過25個基點的大幅度降息，我傾向于謹慎和審慎地行動。”

　　風險提示及免責條款

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