專題：2024金麒麟分析師大會：資本市場奧斯卡！數百位大佬齊聚，機構稱中國股市上漲空間相當大

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　　在2024年12月5日舉行的新浪財經分析師大會上，半夏投資聯合創始人李蓓分享了她對中國經濟的樂觀看法和研究成果。盡管她承認自己過去一年多的業績并不理想，但她表示自己的認知水平有所提升，對未來充滿信心。

　　李蓓首先指出，當前討論中國經濟時，人們往往將其與90年代的日本相比較，并由此得出悲觀結論。她認為這種比較忽略了中國與當時日本在多個方面的差異。她強調，人口增長停滯不應以總人口為度量標準，而應以城鎮人口為度量。中國的城鎮化率僅為66%，與日本90年代的80%相比，中國相當于日本的六七十年代。她認為，中國的城鎮人口仍有增長空間，這是不應被忽視的積極因素。

　　其次，李蓓提到，中國的居民杠桿率并不像90年代的日本那樣高。她指出，日本在70-80年代也經歷過一段時間的停滯，但這段歷史往往被忽視。更重要的是，日本在70年代中期到80年代初經歷了一輪房地產價格的顯著回調，實際價格指數下降了約30%。

　　李蓓進一步分析了匯率問題，她指出，將中國與90年代的日本相比較并得出看空人民幣的結論是矛盾的。她提到，90年代日元是持續升值的，而當前人民幣的情況與之相反。她認為，中國在城鎮化水平、產業升級水平和人均GDP水平上更接近80年代初的日本，而不是90年代。同時，80年代初的日本經歷了匯率持續貶值的過程，這與當前人民幣的情況更為相似。

　　李蓓總結道，通過多方面的比較，中國更像80年代初的日本，而不是90年代。她認為，中國經濟不應被悲觀看待，而應看到其潛在的增長空間和積極因素。

　　李蓓在新浪財經分析師大會上的發言，為中國經濟的未來提供了新的視角。她的樂觀態度和深入分析為市場參與者提供了信心，同時也為中國經濟的未來發展描繪了一幅積極的圖景。