來源：華爾街見聞

　　蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）于2025年1月1日更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程，美銀、高盛和瑞銀集團擔(dān)任聯(lián)席保薦人。與2024年1月份遞交的招股書相比，蜜雪冰城的門店數(shù)量、出杯量、終端零售額等均有顯著增長。

　　據(jù)IPO早知道消息，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）于2025年1月1日更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程，美銀、高盛和瑞銀集團擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

　　與2024年1月份遞交的招股書相比，蜜雪冰城的門店數(shù)量、出杯量、終端零售額等均有顯著增長。

　　業(yè)績穩(wěn)健增長，門店數(shù)躍居全球第一

　　作為一家領(lǐng)先的現(xiàn)制飲品企業(yè)，蜜雪冰城聚焦為廣大消費者提供高質(zhì)平價的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品，旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運咖”。

　　對比兩版招股書，蜜雪冰城財務(wù)數(shù)據(jù)始終亮眼。在巨大的規(guī)模基礎(chǔ)上，蜜雪冰城依然保持了強勁的增長、優(yōu)異的盈利水平和充裕的現(xiàn)金流——2022年及2023年，蜜雪冰城的營收分別為136億元與203億元，同比增長31.2%及49.6%；凈利潤分別為20億元與32億元，同比增長5.3%及58.3%。

　　進(jìn)入2024年，蜜雪冰城營收凈利持續(xù)增長——2024年前三季度，蜜雪冰城實現(xiàn)收入187億元，較2023年同期增長21.2%；實現(xiàn)凈利潤35億元，同比增長42.3%。此外，2022年、2023年以及2024年前三季度，蜜雪冰城分別實現(xiàn)24億元、38億元及51億元的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈流入。

　　除財務(wù)數(shù)據(jù)外，蜜雪冰城門店數(shù)量同樣實現(xiàn)穩(wěn)健增長。具體來看，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已于中國及海外11個國家（包括印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國、菲律賓、老撾、柬埔寨、新加坡、澳大利亞、日本及韓國）擁有超過45，000家門店，以門店數(shù)計，蜜雪冰城已成為全球第一的現(xiàn)制飲品企業(yè)。

　　在國內(nèi)現(xiàn)制飲品行業(yè)中，蜜雪冰城是唯一一個超過4萬家門店規(guī)模的連鎖企業(yè)，且從2018年到2023年門店數(shù)均排名第一。同時，“蜜雪冰城”在中國內(nèi)地以外已開設(shè)約4，800家門店，位居?xùn)|南亞市場第一。2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城的門店網(wǎng)絡(luò)分別實現(xiàn)飲品出杯量約74億杯及71億杯。

　　堅持與加盟商利益與共，2023年全球門店終端零售額達(dá)478億元

　　在門店數(shù)量持續(xù)躍升的同時，蜜雪冰城加盟商的數(shù)量也在大幅增加。招股書顯示，2021年度、2022年度、2023年度及2024年前九個月，蜜雪冰城的加盟商數(shù)量分別為9，784名、13，625名、16，784名及19，780名，其中，經(jīng)營多家門店的加盟商數(shù)量分別為3，585名、5，382名、7，041名及8，292名。且據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城加盟商留存率遠(yuǎn)高于同期現(xiàn)制飲品行業(yè)的平均水平。

　　數(shù)據(jù)背后，是蜜雪冰城對“與加盟商利益與共”的堅持——蜜雪冰城通過一系列制度設(shè)計，使門店初始投資和加盟費均低于行業(yè)平均水平，是國內(nèi)同業(yè)中唯一對加盟商同時免物流費、免空間設(shè)計費、免宣傳物料費政策的企業(yè)。

　　不僅如此，蜜雪冰城通過在選址、店型、操作和營銷方面的標(biāo)準(zhǔn)化管理，持續(xù)賦能加盟商，助力加盟商獲得更大的成功。此外，蜜雪冰城對加盟商及門店員工進(jìn)行集中培訓(xùn)，以確保門店運營品質(zhì)，并通過智慧門店解決方案持續(xù)提升運營效率。

　　在利益與共的理念下，蜜雪冰城加盟模式得以持續(xù)健康發(fā)展，其門店終端零售額也實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2021年、2022年、2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城的門店分別實現(xiàn)約228億元、307億元、478億元及449億元的終端零售額。

　　長期深耕供應(yīng)鏈，堅守“高質(zhì)平價”理念

　　值得一提的是，蜜雪冰城“高質(zhì)平價”的價值主張和產(chǎn)品定位受到了市場的持續(xù)肯定。

　　以蜜雪冰城的核心單品“新鮮冰淇淋”為例，該產(chǎn)品售價通常為2元，自2005年推出后，始終深受消費者歡迎。2024年前三季度，蜜雪冰城在國內(nèi)共計售出約14億支冰淇淋產(chǎn)品。灼識咨詢表示，2023年，中國每售出10支現(xiàn)制冰淇淋就有超過3支來自“蜜雪冰城”。

　　同時，蜜雪冰城另外幾款常青款產(chǎn)品的市場表現(xiàn)同樣不俗——2024年前三季度，“冰鮮檸檬水”在國內(nèi)售出約11億杯，“珍珠奶茶”在國內(nèi)售出約3.85億杯。據(jù)灼識咨詢，2023年，中國每售出10杯現(xiàn)制檸檬水有超過8杯來自“蜜雪冰城”，每售出10杯珍珠奶茶有超過3杯來自“蜜雪冰城”。

　　兼具深度和廣度的供應(yīng)鏈?zhǔn)敲垩┍谴蛟臁案哔|(zhì)平價”產(chǎn)品的關(guān)鍵因素之一。灼識咨詢研究報告稱，蜜雪冰城目前擁有中國現(xiàn)制飲品行業(yè)中最大規(guī)模的完整端到端供應(yīng)鏈體系，覆蓋采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)及品質(zhì)控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，能夠為加盟商提供極具競爭力的一站式解決方案。目前蜜雪冰城提供給加盟商的核心飲品食材為100%自產(chǎn)。

　　從采購環(huán)節(jié)來看，蜜雪冰城通過覆蓋全球六大洲、38個國家的采購網(wǎng)絡(luò)，使公司能夠以低于行業(yè)平均水平的價格采購眾多核心原材料，為消費者提供更高性價比的產(chǎn)品。例如，就同類型、同品質(zhì)的奶粉和檸檬而言，蜜雪冰城2023年的采購成本較同行業(yè)平均分別低約10%與20%以上。

　　此外，蜜雪冰城建立起總占地面積約79萬平方米、年綜合產(chǎn)能達(dá)到約165萬噸的五大生產(chǎn)基地，通過自產(chǎn)自研的體系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內(nèi)的全品類一站式的飲品食材解決方案。灼識咨詢統(tǒng)計稱，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經(jīng)成為中國現(xiàn)制飲品供應(yīng)鏈領(lǐng)域中生產(chǎn)品類最全和規(guī)模最大的企業(yè)。

　　在物流端，蜜雪冰城自主運營的倉儲體系和專屬的配送網(wǎng)絡(luò)支持了中國現(xiàn)制飲品行業(yè)內(nèi)最廣闊的門店布局，截至2024年9月30日，蜜雪冰城配送網(wǎng)絡(luò)可覆蓋中國內(nèi)地31個省份、自治區(qū)和直轄市，超過300個地級市、1，700個縣城和4，900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，其覆蓋廣度和下沉深度為行業(yè)內(nèi)最高。截至2024年9月30日，蜜雪冰城的配送網(wǎng)絡(luò)同時也覆蓋了4個海外國家的超過560個城市。截至2024年9月30日，在中國內(nèi)地，蜜雪冰城在逾90%的縣城實現(xiàn)了12小時內(nèi)觸達(dá)，約97%的門店實現(xiàn)了冷鏈物流覆蓋。

　　雪王IP賦能，積蓄品牌實力助力企業(yè)基業(yè)長青

　　通過品牌聯(lián)名等方式提升品牌形象成為當(dāng)下國內(nèi)現(xiàn)制飲品企業(yè)的主要選擇。在提升品牌知名度上，蜜雪冰城走出了與國內(nèi)同業(yè)不同的路徑：品牌IP化。

　　2018年，蜜雪冰城打造了“蜜雪冰城”的超級IP和終身代言人——雪王。現(xiàn)如今，“雪王”IP已經(jīng)成為中國現(xiàn)制飲品行業(yè)中唯一一個超級IP，積累了來自全球不同國家、擁有不同文化背景的忠實粉絲。截至2024年12月27日，在主要社交平臺上，“雪王”及“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”主題曲的相關(guān)話題的累計曝光量分別超過87億次及84億次，動畫《雪王駕到》播放量超過2.0億次。“雪王”IP始于飲品、超越飲品，已然成為文化符號。

　　“蜜雪冰城”也已成為中國家喻戶曉的全民品牌。截至2024年9月30日，“蜜雪冰城”的注冊會員數(shù)達(dá)到約3.15億。截至2024年12月27日，“蜜雪冰城”在微信、抖音、快手、小紅書、微博、嗶哩嗶哩等六大社交平臺共擁有4，600萬粉絲，為中國現(xiàn)制飲品行業(yè)最多。

　　整體來看，憑借著在供應(yīng)鏈體系搭建、門店規(guī)模化管理等方面的優(yōu)勢，蜜雪冰城已然成為我國現(xiàn)制飲品領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

　　可以說，與其他品牌相比，蜜雪冰城的市場定位、擴店策略、品牌建設(shè)均有獨到之處，使其能在激烈競爭中保持強大競爭力。

　　本文來源：IPO早知道，原文標(biāo)題《蜜雪冰城更新招股書：門店數(shù)達(dá)4.5萬家超星巴克，2024年前三季度營收187億元》

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