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專題：聚焦中證A500基金大戰(zhàn)

　　本周，第二批中證A500ETF陸續(xù)結(jié)束募集，同時(shí)廣發(fā)中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF相繼上市，中證A500ETF規(guī)模將迎來大擴(kuò)容。

　　場(chǎng)外方面，11月18日，中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，廣發(fā)基金、富國(guó)基金、中歐基金、銀河基金、博道基金、貝萊德基金、申萬菱信基金等上報(bào)的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金已正式獲批，這也是繼首批4只后，第二批獲批的場(chǎng)外品種。

　　證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》明確提到，將中證A500、創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)新納入應(yīng)制定市值管理制度的覆蓋指數(shù)當(dāng)中。業(yè)內(nèi)人士建議，中期重點(diǎn)關(guān)注受益于政策重點(diǎn)發(fā)力以及估值與盈利預(yù)期仍有改善空間的方向。

　　增量資金持續(xù)涌入

　　作為第二批中證A500ETF的“急行軍”，11月15日、11月18日，華夏中證A500ETF、廣發(fā)中證A500ETF相繼上市。值得注意的是，兩只ETF上市之初均有較好的交易表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月15日華夏中證A500ETF上市首日，凈流入額高達(dá)27.63億元，位居ETF榜首，獲得了資金的熱烈追捧，基金規(guī)模由上市之初的20億元迅速翻倍，達(dá)到46.55億元。上市后的前兩日，該ETF單日成交額都在25億元以上。

　　11月18日，廣發(fā)中證A500ETF上市首日，成交額也突破了20億元，在中證A500ETF中僅次于華夏基金、國(guó)泰基金、南方基金旗下同類產(chǎn)品的表現(xiàn)。11月15日，華夏基金、廣發(fā)基金宣布，將旗下的中證A500指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為中證A500ETF聯(lián)接基金。

　　除華夏基金、廣發(fā)基金外，易方達(dá)基金旗下中證A500ETF也已宣布成立，并將于11月19日上市。截至11月15日，目前已成立的13只中證A500ETF合計(jì)規(guī)模達(dá)到1287.30億元，國(guó)泰中證A500ETF規(guī)模逼近250億元，景順長(zhǎng)城基金、招商基金、富國(guó)基金、摩根資產(chǎn)管理、南方基金旗下中證A500ETF均突破100億元。

　　按掛鉤ETF總規(guī)模計(jì)算，目前中證A500已經(jīng)超過中證1000，成為繼滬深300、科創(chuàng)50、上證50、中證500、創(chuàng)業(yè)板指之后，A股第六大寬基指數(shù)。后續(xù)隨著第二批中證A500ETF陸續(xù)成立，中證A500的指數(shù)地位或?qū)⒗^續(xù)抬升。

　　場(chǎng)外方面，首批20只跟蹤中證A500的指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金已全部成立，合計(jì)募集規(guī)模近800億元。11月18日，中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，第二批中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金正式獲批，基金管理人包括廣發(fā)基金、富國(guó)基金、中歐基金、銀河基金、博道基金、貝萊德基金、申萬菱信基金等在內(nèi)的多家公募機(jī)構(gòu)。

　　市值管理新規(guī)引發(fā)關(guān)注

　　11月15日證監(jiān)會(huì)消息，為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)，證監(jiān)會(huì)制定了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，自發(fā)布之日起實(shí)施。

　　《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。明確了上市公司董事會(huì)、董事和高級(jí)管理人員等相關(guān)方的責(zé)任，并對(duì)主要指數(shù)成分股公司制定市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃等作出專門要求。

　　相比征求意見稿，中泰證券表示，《指引》正式稿增加了應(yīng)制定市值管理制度的覆蓋指數(shù)，除滬深300、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板指、北證50外，還新增了中證A500、創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前在中證A500指數(shù)的500只成分股當(dāng)中，有60余只股票市凈率（PB）小于1。11月18日，多只破凈成分股（PB<1）明顯拉升，永泰能源、上海建工、杉杉股份、中國(guó)鐵建觸發(fā)10%漲停，建發(fā)股份、華僑城A、中國(guó)中治、碧水源、物產(chǎn)中大、中國(guó)中鐵、上汽集團(tuán)等漲超6%。

　　東北證券研究所認(rèn)為，政策和機(jī)構(gòu)合力打造的中證A500產(chǎn)品涵蓋更多高端制造標(biāo)的，更符合當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展要求。目前，中證A500ETF規(guī)模已經(jīng)超過1200億元，在增量資金的持續(xù)流入下，能夠推動(dòng)以價(jià)值為導(dǎo)向的慢牛之路。

　　在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高位邊際修正、經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期慢修復(fù)背景下，中信建投首席策略官陳果表示，市場(chǎng)風(fēng)格也會(huì)對(duì)應(yīng)呈現(xiàn)邊際變化，從小微盤主題投資占優(yōu)轉(zhuǎn)向價(jià)值成長(zhǎng)占優(yōu)，資金邊際趨向從小微盤股、題材股往權(quán)重股、大中盤回?cái)[。中期來看，重點(diǎn)關(guān)注受益于政策重點(diǎn)發(fā)力以及估值與盈利預(yù)期仍有改善空間的方向。