專題：財經年會2025：預測與戰略

　　《財經》年會2025：預測與戰略暨2024全球財富管理論壇于12月13日-12月15日在北京舉行。瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤出席并演講。

　　汪濤談到，產業鏈轉移的趨勢不是最新開始的，進出口格局自從中國加入世貿組織以來在不斷變化，中國不管是出口還是進口到發達國家市場，占比都是下降的，對于新興市場都是上升的。產業鏈的轉移從十幾年前已經開始，調查顯示，在出口導向型的制造業企業中，其中2/3甚至70%以上的企業有一部分產能已經在國外，而且目前資本開支百分之四五十左右，已經在中國意外的地方。

　　她指出，這和2018年前相比有一個明顯的不同，2018年前想轉移的是1/3左右，當時主要受成本等因素的驅動，最近這些年來基本是60%上下甚至以上，很多原因就是關稅和一些其他的風險導致的，并且這個趨勢還會持續。

　　汪濤表示，中國產業鏈的轉移或者整個進出口貿易格局的變化除了規避風險之外，還反映了中國的產業升級和生產能力的不斷提高。她提到，加入WTO時，中國最終需求中來自國外的附加價值達到了頂點，那之后逐漸下降，包括制造業、電腦電子產品這些行業。“以前賣的電腦雖然在中國組裝，但是很多關鍵的零部件是進口的。現在國內的成分越來越高，體現的就是中國生產能力和競爭力以及產業不斷升級。”

　　她還以中國的汽車行業為例，指出之前中國汽車行業應該說大而不強，雖然市場不斷擴大，賣的車越來越多，造的車也越來越多，但是仍然是很大的進口國，主要的核心的東西經常是進口的。但過去幾年發生了非常大的變化，中國已經成了汽車行業的進出口國，這反映了中國在新能源車電動車領域、新能源上下游生產鏈的整個創新和能力的提升。

　　總體來看，過去五年中國進口結構發生了變化。進口中礦物材料和燃料也就是鐵礦石、煤、石油等等這些產品占的比重在上升，電子產品、機械產品占的比重在下降，我國自己生產的能力在不斷的上升。她進一步談到，一方面我國出口占全球的比重在疫情之后有上升，出口產品越來越有升級。同時進口方面，國內的生產能力在提高，對外的依賴程度在下降，在制造業產品的貿易順差不斷上升。從總量來說，2022年中國制造業產品制造業商品貿易的順差是1.8萬億美元，2023年略有下降，據她估計今年順差將會上升，因為今年我國出口再次處在復蘇比較強勁的狀態。

　　此外，汪濤提到，今年經濟工作會議提到惠民生刺激消費，可能有更多的加大對社保醫療方面的投入。“通過計算發現，經濟工作會議提到的提高城鄉居民基礎養老金，平均每月只有200多塊，如果翻倍的話，中央財政如果補貼的話需要每年4千億元左右的人民幣，規模不是很大，但是能惠及1億7千萬領這個金的人和5億多參保的人，政策事半功倍。既能從短期穩定和刺激居民的信心，從而能從長期建立完善的社會保障體系，有很多政策可以做，我們期待明年政策更大力度的出臺，更大的發力，提升內需。”

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