周五（12月13日），A股市場全天低開低走，三大指數(shù)均跌超2%，滬指失守3400點，滬深兩市全天成交額2.07萬億元。全市場超4400家個股下跌，但仍有超百股漲停或超10%。13日盤后，中證A500指數(shù)首次調(diào)倉升級生效，更具吸引力，建議關(guān)注唯一尾號500的中證A500ETF華寶（563500）。

　　盤面上，作為行情風(fēng)向標，券商、金融科技等板塊隨市回調(diào)，A股頂流券商ETF（512000）全天低迷場內(nèi)收跌3.08%，全天成交額12.67億元。券商股局部活躍，國盛金控午后上演“地天板”，逆市錄得四連板，股價逼近歷史高點。金融科技多股跌超5%，金融科技ETF（159851）場內(nèi)下挫3.77%，資金單日申購超2億份！

　　連漲3天后，食品飲料板塊迎回調(diào)，白酒龍頭集體走弱，山西汾酒跌超5%，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）場內(nèi)下挫2.82%。機構(gòu)認為在“促消費”政策的刺激下，消費市場平穩(wěn)增長，市場信心逐漸提升，居民消費預(yù)期提振，期待中長期需求端持續(xù)改善。當前食飲板塊估值水平處于歷史較低位置，或可重點關(guān)注相關(guān)機會。

　　近期抖音豆包概念連續(xù)爆發(fā)，帶動AI產(chǎn)業(yè)鏈方向逆市走強，13日創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)多股收漲，其中，漢得信息、潤澤科技漲超10%，中青寶（維權(quán)）、華策影視、光環(huán)新網(wǎng)、中科創(chuàng)達等多股漲超5%。從周度來看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)單周上漲2.32%，實現(xiàn)周線三連陽！

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能兼具純度+銳度，指數(shù)實現(xiàn)“硬件+軟件+應(yīng)用”AI產(chǎn)業(yè)三件套的龍頭公司全覆蓋，同時重倉光模塊龍頭“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信），夠高效捕捉AI主題行情、極具爆發(fā)性。投資工具上，全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF——創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）即將在12月16日（周一）上市，值得重點關(guān)注！

　　展望后市，銀河證券指出，近期重要會議的召開為2025年經(jīng)濟工作指明重要方向，同時釋放出更加積極有為的政策信號。隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢。“穩(wěn)住樓市股市”的政策預(yù)期，有助于提振投資者的信心，呵護A股市場的長期健康發(fā)展。展望后市，A股有望震蕩上行。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊券商、食品、中證A500等三個板塊的交易和基本面情況。

　　一、逆天！券商上演“地天板”，國盛金控連續(xù)4日漲停，又是并購主線，機構(gòu)：多重利好孕育新一輪行情

　　A股變臉普跌，作為行情風(fēng)向標，券商板塊隨之回調(diào)，A股頂流券商ETF（512000）早盤低開，全天低位震蕩，尾盤進一步下墜，場內(nèi)價格收跌3.08%，全天成交額12.67億元。

　　券商股局部活躍，國盛金控午后上演“地天板”，逆市錄得四連板，股價逼近歷史高點。12月11日晚間，國盛金控發(fā)布異動公告，其吸收合并國盛證券的申請已獲得證監(jiān)會受理。此外，第一創(chuàng)業(yè)收漲逾3%，南京證券、錦龍股份逆市收紅。

　　對于今日市場整體回調(diào)，分析人士認為，重磅會議落幕后，之前根據(jù)預(yù)期做短線交易的資金可能有一個撤退、兌現(xiàn)的動作，造成市場階段波折。

　　但中長期看，多數(shù)機構(gòu)仍表示樂觀，平安證券指出，政策托底主邏輯不變背景下，市場整體趨勢向上，歲末年初政策樂觀預(yù)期仍有發(fā)酵空間，A股有望走出跨年行情。

　　銀河證券認為，政治局會議、經(jīng)濟工作會議釋放出更加積極有為的政策信號，“穩(wěn)住樓市股市”的政策預(yù)期有助于提振投資者的信心，呵護市場長期健康發(fā)展，A股有望震蕩上行。

　　就券商板塊而言，流動性的寬松有助于市場成交放量，進而帶來券商板塊的估值提升與盈利改善。以史為鑒，2010年以來，每一輪貨幣寬松周期內(nèi)券商板塊均具有較高的配置價值。

　　根據(jù)國金證券統(tǒng)計，2012.1~2013.2，2014.7~2015.6，2018.10~2019.3，2020.6~2020.7四輪貨幣寬松周期，上證指數(shù)漲幅分別為9%、109%、14%以及14%，同期券商指數(shù)漲幅分別為56%、175%以及54%、29%，相較于大盤均有明顯的超額收益。

　　此外，并購主線持續(xù)演繹，除了近日受熱捧的國盛金控，本周上海市印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》。其中明確提出，加快推進證券公司合并，打造一流投資銀行。

　　預(yù)計上海系券商合并重組有望加速，上海關(guān)于并購重組的發(fā)文，也有望加速各地出臺相關(guān)政策推動旗下同一國資體系內(nèi)的券商整合。截至目前，券業(yè)已有國君+海通、浙商+國都、國聯(lián)+民生、國信+萬和、西部+國融、平安+方正、太平洋+華創(chuàng)等并購重組案推進中，在5年10家優(yōu)質(zhì)頭部機構(gòu)的目標指引下，券業(yè)并購預(yù)期值得持續(xù)關(guān)注。

　　招商證券表示，券業(yè)的每一輪并購重組，基本與資本市場支持周期相接近，而在每一輪政策紅利、券業(yè)改革的利好催化、券商并購重組情緒推動下，券商反彈、市場開啟新一輪主升行情亦為大概率事件。

　　估值方面，截至12月12日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)市凈率PB為1.64倍，位于近10年44.51%分位點的歷史較低水平，或仍有較為可觀的向上空間。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　二、突然熄火！白酒龍頭集體走弱，食品ETF（515710）下挫2.82%，止步日線兩連陽！機構(gòu)：食飲板塊價值或被低估

　　連漲3天后，吃喝板塊回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）早盤低開后持續(xù)下挫，最終場內(nèi)價格收跌2.82%。

　　成份股方面，白酒、大眾品均表現(xiàn)不佳。截至收盤，山西汾酒跌5.02%，瀘州老窖、古井貢酒、舍得酒業(yè)等跌超4%，老白干酒、洋河股份、伊利股份、順鑫農(nóng)業(yè)等多股收跌超3%，拖累板塊走勢。

　　值得注意的是，盡管今日出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但本輪行情以來，吃喝板塊表現(xiàn)仍十分亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月18日本輪上漲開始，截至今日收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)累計漲幅已高達31.96%，跑贏同期上證指數(shù)（25.44%）、滬深300指數(shù)（24.5%）等A股主要指數(shù)。

　　資金面上，盡管今日行情表現(xiàn)不佳，但拉長時間區(qū)間來看，吃喝板塊仍備受資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，食品飲料板塊近5日獲主力資金凈流入額高達112.4億元，在30個中信一級行業(yè)中高居第5。

　　吃喝板塊場內(nèi)熱門布局工具食品ETF（515710）亦獲資金連續(xù)回流，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）已連續(xù)兩日吸金，合計吸金額接近800萬元。

　　消息面上，多家酒企發(fā)布生肖酒新品。12月10日，“嗨Five”微信視頻號發(fā)布了五糧液乙巳蛇年生肖酒，此外，據(jù)統(tǒng)計，白酒T9企業(yè)中已有6家發(fā)布生肖酒新品，發(fā)布時間相較于往年明顯提前，部分企業(yè)甚至提前了一個月。

　　有分析指出， 白酒企業(yè)相繼發(fā)布蛇年生肖酒，體現(xiàn)白酒企業(yè)對傳統(tǒng)文化的重視。白酒行業(yè)提前布局生肖酒市場，或預(yù)示行業(yè)旺季來臨，投資者或可關(guān)注相關(guān)企業(yè)的市場表現(xiàn)及品牌力提升情況。此現(xiàn)象對股市整體影響雖有限，但有利于提升白酒板塊的關(guān)注度。

　　從估值方面來看，當前或為布局吃喝板塊的較好時機。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為21.96倍，位于近10年來4.9%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，國泰君安表示，政策的積極定調(diào)或?qū)⑻嵴袷袌鲱A(yù)期。食品飲料板塊的價值或被低估，預(yù)期企穩(wěn)回暖帶來較大的股價彈性，政策的逐步落地有望助力板塊中期維度的業(yè)績改善。

　　華龍證券認為，在“促消費”政策的刺激下，消費市場平穩(wěn)增長，市場信心逐漸提升，居民消費預(yù)期提振，期待中長期需求端持續(xù)改善。當前板塊估值水平處于歷史較低位置，維持食飲行業(yè)“推薦”評級。

　　首創(chuàng)證券表示，消費作為支撐經(jīng)濟運行的穩(wěn)定器和壓艙石，今年以來隨著一系列消費領(lǐng)域政策舉措持續(xù)落地，政策效果逐步顯現(xiàn)。為了應(yīng)對外部環(huán)境挑戰(zhàn)，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好勢頭，本次重要會議對提振消費更加強調(diào)，對食品飲料在內(nèi)的消費板塊形成政策利好。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒等。

　　三、A500突變！全市場唯一尾號500的中證A500ETF華寶（563500）跌逾2%！指數(shù)重磅調(diào)倉落定，盤后正式生效！

　　A股放量單邊下行，核心資產(chǎn)未能幸免。中證A500指數(shù)收跌2.3%止步三連漲，所覆蓋的各行各業(yè)500只龍頭股中僅39股收漲，利亞德20CM漲停，兆易創(chuàng)新10%漲停；下跌方面，移遠通信重挫6%居首，愛美客、東方財富、同花順等十余股跌超5%。

　　兩市唯一尾號500的中證A500ETF華寶（563500）低開低走，場內(nèi)收跌2.21%報1.02元，大幅回調(diào)之后，目前收盤價仍領(lǐng)跑滬市所有A500ETF。

　　從交投來看，中證A500ETF華寶（563500）全天換手率21.79%，成交4.64億元，較前一日略有縮量，不過仍處于上市以來高位，流動性表現(xiàn)優(yōu)異。

　　值得關(guān)注的是，此前3個交易日中證A500ETF華寶（563500）連續(xù)獲資金申贖凈流入，金額合計超1.18億元，反映資金積極看多A500后市。

　　當周（12月9日-13日），中證A500指數(shù)走勢震蕩，中證A500ETF華寶（563500）場內(nèi)價格累計下跌0.87%，場內(nèi)交投活躍度較高，單周累計成交23.58億元。

　　當日市場緣何突然生變？分析人士認為，可能有三大原因：其一，重磅會議落幕，短期博弈政策預(yù)期的資金或暫時兌現(xiàn)離場；其二，亞太市場全線殺跌影響市場情緒；其三，國債市場持續(xù)火爆，可能產(chǎn)生虹吸效應(yīng)。

　　那么，短線劇烈波動會否動搖信心？券商機構(gòu)指出，本次高層重磅會議政策力度和方向均符合預(yù)期，相信只要經(jīng)濟穩(wěn)住、風(fēng)險防住，我國資本市場的春天可期。在政策預(yù)期和流動性支持下，當前市場跨年行情可能已經(jīng)展開，預(yù)計市場將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行的特征。

　　1、重磅！中證A500指數(shù)迎來首次調(diào)倉，12月13日收市后正式生效

　　消息面上，中證A500ETF華寶（563500）標的指數(shù)中證A500指數(shù)迎來指數(shù)發(fā)布以來首次調(diào)倉，根據(jù)指數(shù)公司官網(wǎng)公告，本次調(diào)倉換股“21進21出”，12月13日收市后正式生效。

　　擬納入成份股包括寒武紀-U、百濟神州-U、賽力斯、東鵬飲料等4只千億市值龍頭股，擬剔除成份股包括洋河股份、永泰能源、養(yǎng)元飲品、三棵樹等。據(jù)統(tǒng)計，本次預(yù)納入成份股總市值合計1.46萬億元，個股總市值平均698億元；而擬剔除成份股總市值合計4612億元，個股總市值平均220億元。

　　從調(diào)整樣本各方面對比來看，調(diào)倉后中證A500指數(shù)有望實現(xiàn)“龍頭屬性更突出、新質(zhì)生產(chǎn)力含量更高、基本面表現(xiàn)更強，估值性價比更高、長期業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)”五大優(yōu)勢全面提升。

　　2、一鍵投資A500，認準尾號五百的“563500”

　　中證A500指數(shù)囊括A股500強，全面、均衡表征A股核“新”資產(chǎn)，借道ETF一鍵投資A500，相當于投資中國經(jīng)濟未來。滿屏A500ETF，怎么選？建議關(guān)注兩市唯一尾號500的中證A500ETF華寶（563500）。

　　① 更好：“好運A500”，A500“最佳代言人”。中證A500ETF華寶的交易代碼563500的后三位數(shù)字，正是標的指數(shù)中證A500指數(shù)的500，獨一份的緣分，可謂“天選”A500ETF！

　　② 更高：管理人行業(yè)地位高，“A系列”全覆蓋。管理人華寶基金所管理的權(quán)益類ETF總規(guī)模達755億元，位居行業(yè)排名前十。此外，華寶基金是目前全市場僅有的6家實現(xiàn)中證“A系列”特色寬基全覆蓋的基金公司之一。（數(shù)據(jù)來源于滬深交易所，截至2023年Q3）

　　③更“紅”：季季可分紅。基金法律文件顯示，在符合基金分紅條件的前提下，中證A500ETF華寶（563500）可每季度進行收益分配。（評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告。）

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.12.13。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；中證A500ETF華寶被動跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2024.9.23；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF、金融科技ETF、券商ETF、中證A500ETF華寶風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風(fēng)險等級R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹慎。