專題：聚焦美股2024年第四季度財報

下周，眾多航空股將發(fā)布財報。在此之前，美國銀行發(fā)布財報稱，由于溢價收入、商務旅行的反彈以及大西洋航線的增長，網絡型航空公司的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于其他航空公司。該行還強調，美國國內運力較一年前有所下降，這將給一些航空公司帶來強勁的單位收入環(huán)比改善。美國銀行維持其對加拿大航空(ACDVF.US)、阿拉斯加航空(ALK.US)、達美航空(DAL.US)和聯(lián)合大陸航空(UAL.US)的“買入”評級。

據(jù)悉，?網絡型航空公司?指擁有廣泛航線網絡和強大航班連接能力的航空公司，它們通常在全球或特定區(qū)域內擁有大量的航班和航點，能夠提供多樣化的航班選擇和便捷的轉機服務。美國主要的網絡型航空公司包括達美航空、美國航空(AAL.US)、聯(lián)合大陸航空。

美國銀行將其對美國航空的股票評級從“跑輸大盤”上調至“中性”。該行認為，美國航空將受益于達美航空上周公布的業(yè)績報告中提到的強勁趨勢，包括溢價收入的穩(wěn)健增長、商務旅行的復蘇以及大西洋航線的增長。分析師Andrew Didora表示：“雖然我們預計大西洋航線僅占該航空公司客運收入的13%，而達美航空和美聯(lián)航的這一比例超過20%，但考慮到美國航空在2024年上半年的市場份額損失，該公司可能會從商務旅行的復蘇中獲得一些巨大的利好。”

美國銀行還調整了其對部分航空公司的評級。

美國銀行將其對西南航空(LUV.US)的股票評級由“中性”下調至“跑輸大盤”。該行認為，西南航空的盈利能力仍然低迷。分析師Andrew Didora及其團隊的預測處于西南航空多年利潤率目標的低端。分析師指出，目前對西南航空的估值沒有充分考慮到大流行后發(fā)生的行業(yè)變化——例如轉向更高的溢價、企業(yè)化和國際化，以及與西南航空業(yè)務模式變化相關的成本/利潤風險。

美國銀行還將其對捷藍航空(JBLU.US)的股票評級下調至“跑輸大盤”。分析師Andrew Didora表示：“由于盈利能力仍然低迷，我們對捷藍航空2025年EBITDAR(代表息稅折舊攤銷前利潤再加上其他非經常性收入或減去其他非經常性支出)的預測比2019年低約30%。我們發(fā)現(xiàn)很難證明目前的估值是合理的。”分析師指出，捷藍航空以往的估值約為年度EBITDAR的5倍至7倍，而目前的估值為2025年預期EBITDAR的8倍以上。