專題：聚焦美股2024年第四季度財報

智通財經注意到，在消化了德州儀器(TXN.US)最新季度業績和指引后，華爾街越來越相信模擬市場即將觸底，但目前還沒有觸底。

投行KeyBanc Capital Markets 給予該公司“增持”評級和 250 美元的目標價。

分析師 John Vinh 表示，他對第四季度“強勁”的業績感到鼓舞，但第一季度的業績預期喜憂參半，因為營收超出預期，而收益低于普遍預期。Vinh 表示：“鑒于中國市場的強勁表現以及接近底部的跡象，我們對這些業績感到鼓舞。”

摩根士丹利分析師 Joseph Moore 表示，下一季度的毛利率擔憂可能要到 2026 年才會消失，這可能會抑制投資者的一些熱情。

“盡管隨著資本支出激增的結束，我們看到對該股的熱情日益高漲，但我們仍然感到失望——2025 年第一季度的預期營業額為 158 億美元，毛利率為 55%，但 2026 年資本市場預期低端(200 億美元營收和 60% 左右的毛利率)仍不確定，”Moore?寫道。

“盡管我們對模擬周期保持樂觀，并理解德州儀器的長期戰略，但我們仍對該公司持“減持”態度，因為資本支出動態限制了毛利率的恢復，而 FCF 收益有些夸大。”在公布業績后，Moore?還將德州儀器的目標價從 167 美元下調至 165 美元。

花旗分析師 Christopher Danely 也表達了類似的看法，但他表示，隨著利用率提高和折舊減少，毛利率可能會“反彈”。

Danely 在一份報告中寫道：“德州儀器是我們在模擬領域中風險/回報最高的首選，我們建議投資者在該股回調時買入。”他對該股的評級為“買入”。