作者?|?張汀雯

編輯|?高秋榕

受碳酸鋰價格不斷下行影響，鋰礦板塊上市公司前三季度業績出現不同程度承壓。

今年前三季度，鋰礦“雙雄”贛鋒鋰業（002460.SZ）歸母凈利潤虧損6.40億元，天齊鋰業（002466.SZ）虧損57.01億元；盛新鋰能（002240.SZ）虧損4.62億元；鹽湖股份（000792.SZ）雖然盈利但歸母凈利潤同比下滑43.91%。國城礦業（維權）（000688.SZ）是鋰礦板塊少有的營收和歸母凈利潤雙雙上漲的公司，不過這并非受益于碳酸鋰業務。

自8月以來，碳酸鋰價格已跌破8萬元/噸，早已不復當年輝煌，目前在7.35萬元/噸左右企穩。鋰礦企業前三季度凈利潤下滑態勢明顯，少有的營收和歸母凈利潤上漲的公司利潤主要來源也并非碳酸鋰。

10月31日，上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師鄭曉強向時代財經指出，目前來看，碳酸鋰還有小幅的下降空間，不過基本會在7萬元/噸左右進行震蕩。

“主要原因系目前臨近11月初，下游材料企業在月初期間擁有長協客供，并不會進行大量采購，且海外鋰礦在今年整體并未減少發運，目前價格鋰鹽企業還在進行買礦生產，鋰輝石料企業產量不變，云母和鹽湖產量略減，但在11月過后整體供需還是維持過剩，后續隨著鋰鹽企業生產進入淡季，非洲礦價格也會進一步下滑。”鄭曉強表示。

不過，盡管鋰價持續下跌，但相關鋰礦項目并未停滯，不少上市礦企均披露了年內旗下鋰礦的項目進展；也有原計劃下半年投產的鋰礦延期至明年，預計給明年的供應帶來一定的增量。

礦企業績普遍承壓

在碳酸鋰價格大幅下滑之時，鋰礦“雙雄”之一的贛鋒鋰業第三季度營收43.36億元，同比下滑42.46%；歸母凈利潤為1.20億元，同比下滑24.85%。前三季度，其營收同比下降45.78%至139.25億元；歸母凈利潤為虧損6.40億元，同比下滑110.66%。

為拓展公司業務范圍，除鋰礦板塊外，近年來贛鋒鋰業一直努力向產業鏈下游延申，今年腳步也不曾落下。

8月，公司控股子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司（以下簡稱“贛鋒鋰電”）與Y???T AKüMalzemeleri Nakliyat Turizm?n?aat Sanayi ve Ticaret A.?.（以下簡稱“YIGIT AKU”）擬計劃在土耳其成立一家合資公司，投資5億美元在土耳其建設年產5GWh的鋰電池項目，包括設計產能為5GWh的鋰電池生產線和電池組生產線，其產能根據市場情況確定。

7月，公司與南京公用發展股份有限公司（以下簡稱“南京公用”）、南京環境集團有限公司（“環境集團”）在廢舊電池回收與鋰電池應用等領域開展全面合作，并簽訂了《戰略合作協議》；9月，三方擬共同投資設立合資公司，在江蘇建設30萬噸廢舊電池回收基地，初步計劃項目一期規模3萬噸，項目二期規模7萬噸，項目三期規模20萬噸，項目總投資預計10億元。

對此贛鋒鋰業表示，公司業務覆蓋廣泛，包括固態電池、動力電池、消費電池、聚合物小電芯、儲能電池和儲能系統等，同時技術方面較為先進。鋰價波動對公司具有一定的影響，主要系公司當前業務收入以鋰鹽為主。未來如果公司鋰電池業務進一步擴大，鋰價的影響會相對較小。

10月31日，贛鋒鋰業有關工作人員也告訴時代財經：“我們非常重視鋰電池業務的戰略布局，今年在項目投資及海外市場開拓均獲得了一些新的成績；回收方面，未來電池回收會成為原材料的重要來源之一，尤其重視電池回收過程中的ESG及智能化程度，目前綜合回收處理能力已達到20萬噸；固態電池方面，目前能量密度已達到420Wh/kg，并開發出能量密度達到500Wh/kg的樣品，未來將圍繞固態技術進一步地研發與商業化，推動高比能固態電池在乘用車、低空等領域的落地。”

除受鋰價大幅下降影響外，因聯營公司SQM今年第三季度業績同比將大幅下降，同為鋰礦“雙雄”的天齊鋰業確認的對該聯營公司的投資收益亦出現同比下滑。

第三季度，天齊鋰業營收36.46億元，同比下滑57.48%；歸母凈利潤虧損4.96億元，同比下滑130.11%。前三季度，天齊鋰業營收100.65億元，同比下滑69.87%；歸母凈利潤為虧損57.01億元，同比下滑170.40%，降幅位居上市礦企前列。

不過，環比來看，天齊鋰業今年第二季度及第三季度虧損均實現減少。同時，受新建工廠產能穩步提升的積極影響，2024年前三季度及2024年第三季度鋰化合物及衍生品的產銷量均實現同比、環比增長。其中，1~9月鋰化合物及衍生品銷量同比增加67.71%，第三季度銷量較第二季度銷量環比增加24.69%。

10月17日旗下木絨鋰礦剛取得采礦許可證的盛新鋰能在今年前三季度也沒有逃過業績下滑的命運，其第三季度營收9.19億元，同比下滑50.85%；歸母凈利潤為虧損2.75億元，同比下滑156.83%。前三季度盛新鋰能營收同比下滑47.23%至34.98億元；歸母凈利潤為虧損4.62億元，同比下滑142.17%。

國城礦業是鋰礦板塊少有的營收和歸母凈利潤雙雙上漲的公司，不過這并非受益于碳酸鋰業務，而是因銀精礦、鈦白粉行情轉好的緣故。第三季度，國城礦業營收6.02億元，同比上漲124.37%；歸母凈利潤為902.90萬元，同比上漲243.92%。前三季度，其歸母凈利潤為5202.00萬元，同比上漲高達1998.73%。

受益于鹽湖成本優勢，鹽湖股份業績下滑幅度相對較小。前三季度，鹽湖股份實現營收104.49億元，同比下滑33.83%；歸母凈利潤31.41億元，同比下滑43.91%。

同時，鹽湖股份氯化鉀產量和銷量均保持穩定，產量約350萬噸，銷量約316.56萬噸，并實現了碳酸鋰的產量和銷量的顯著增長，產量達到約30853噸，銷售量約為28292噸。

同處鹽湖板塊的藏格礦業（000408.SZ）前三季度碳酸鋰產量同比上升12.84%，銷量同比上升31.56%；受價格持續下行的影響，碳酸鋰平均銷售單價下降63.73%，銷售成本維持較為穩定的水平，同比上升2.39%。

不過，在巨龍銅業投資收益加持之下，前三季度，藏格礦業實現營收23.24億元，仍然同比下滑44.53%。

對于礦企業績普遍承壓的情況，鄭曉強表示，礦企利潤下滑主要還是受鋰礦價格下跌導致，非洲鋰礦在2023年的大量投放及海內外鹽湖的擴產造成整體礦端的供應相對較多，所以整體礦價也進入下跌。

鋰礦項目進展未停滯

三季報公告同日，天齊鋰業還披露同意公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd（以下簡稱“文菲爾德”）之全資子公司Talison Lithium Pty Ltd（以下簡稱“泰利森”）正式啟動化學級鋰精礦產能繼續擴產的建設工作，建造一個獨立的、專用的大型化學級鋰精礦生產設施和新的礦石破碎設施，同時為后續擴產做好配套基礎設施建設工作（以下簡稱“泰利森三期擴產項目”）。

泰利森三期擴產項目位于西澳大利亞州格林布什，2018年，該項目總投資概算約5.16億澳元（約合當時人民幣25.88億元），資金來源為泰利森自籌，原計劃于2020年第四季度竣工并試生產，后推遲試運行時間至2025年。

今年7~10月，文菲爾德董事會擬將泰利森三期擴產項目整體預算調整至8.813億澳元（約合人民幣41.27億元），預計將于2025年第四季度產出第一批鋰精礦產品。

對預算上調的原因，10月31日，天齊鋰業方面有關工作人員回應時代財經，預算總額調整的原因包括勞工成本增加、設備改良和營地建設成本增加、貨物供應成本增加等。

雅化集團（002497.SZ）旗下卡瑪蒂維鋰礦項目一期已完成建設并投產；二期正在全線帶料調式試車階段，將于2024年內建成投產。

據川能動力（000155.SZ）三季報，備受矚目的李家溝鋰礦項目工程采礦系統于2024年5月預轉固，采選系統計劃于2024年第三季度開始聯動試車，尾礦庫目前已完成主體工程攔水壩、初期壩、環保壩填筑，庫外排洪導水投運，正全力推進防滲膜敷設、右岸截水溝施工、清庫和坡面支護等工作。

鹽湖方面，鹽湖股份在建4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目，截至目前，已完成設計優化及前期手續辦理工作；項目全廠地基處理已全部完成，廠區內部主路路基工程已全線貫通，現場通車條件；已完成簽署合同金額約42.47億元，總包單位項目分包采購完成95%，主要廠房及廠前區建筑完成封頂，主裝置區工藝、管道、設備已開展安裝工作，整體項目按照計劃推進。

藏格礦業旗下麻米錯項目核準與權證發放同步推進，其中項目立項由西藏自治區發改委向政府報送申請報告，采礦權證由自治區自然資源廳向政府遞交權證發放申請。截至目前，項目立項已上報至自治區政府，等待審批；采礦權證的發放申請正在推進中。

其老撾鉀鹽礦項目公司子公司藏格老撾發展已取得老撾萬象塞塔尼縣和巴俄縣區157.72平方公里鉀鹽礦儲量證，在157.72平方公里鉀鹽范圍內，氯化鉀資源量約為9.84億噸。目前，老撾萬象市巴俄縣鉀鹽礦《項目可行性研究報告》已編制完成待評審，《環評報告》正在編制中。

今年5月，贛鋒鋰業計劃進一步收購Mali Lithium公司股權，目前該項收購正在進行中，項目建設已基本完成，正在進行生產前的準備工作，預計該項目今年會產出首批鋰精礦。

此外，贛鋒鋰業近期表示，旗下阿根廷Cauchari-Olaroz今年預計產出約2萬~2.5萬噸碳酸鋰，該項目目前產能爬坡進展順利，二期也在規劃中；阿根廷Mariana項目預計于今年底開始試車，明年預計進行產能爬坡，該項目主要生產氯化鋰；阿根廷PPG項目目前正在完成一系列前期工作，目前已完成一條中試線的建設。

鄭曉強也告訴時代財經，贛鋒鋰業的阿根廷鹽湖目前正常生產，是阿根廷當地進展相對較快的鹽湖項目，其余計劃下半年完成投產的鹽湖均有一定程度延期，如Centenario-Ratones、3Q等；預計真正投產周期會在2025年，后續在2025年投產后會造成供應上的一定增量。