專題：美聯(lián)儲新年首秀 宣布維持聯(lián)邦基金利率不變

　　北京時間30日凌晨，美股周三小幅收跌。美聯(lián)儲維持利率不變，符合市場預(yù)期。FOMC聲明修改“通脹朝著2%通脹目標取得進展”的措辭，改稱“通脹在某種程度上依然高企”。鮑威爾稱無需急于降息。

　　道指跌136.83點，跌幅為0.31%，報44713.52點；納指跌101.26點，跌幅為0.51%，報19632.32點；標普500指數(shù)跌28.39點，跌幅為0.47%，報6039.31點。

　　周三美聯(lián)儲宣布維持利率不變，符合市場廣泛預(yù)期，同時發(fā)出通脹警告。

　　美聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）聲明稱，最近的指標表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張。近幾個月來，失業(yè)率穩(wěn)定在較低水平，勞動力市場狀況依然穩(wěn)固。通貨膨脹在某種程度上仍處于高位。

　　委員會尋求在長期內(nèi)實現(xiàn)最大就業(yè)和2%的通貨膨脹率。委員會認為，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)。經(jīng)濟前景是不確定的，委員會注意到其雙重任務(wù)雙方面臨的風(fēng)險。

　　為了支持其目標，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。在考慮進一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的程度和時機時，委員會將仔細評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險平衡。委員會將繼續(xù)減持國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。委員會堅定地致力于支持最大限度的就業(yè)，并將通貨膨脹率恢復(fù)到2%的目標。

　　在評估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鰰r，委員會將繼續(xù)監(jiān)測即將發(fā)布的信息對經(jīng)濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會目標實現(xiàn)的風(fēng)險，委員會將準備酌情調(diào)整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期，以及金融和國際形勢的發(fā)展。

　　投票支持貨幣政策行動的有：主席杰羅姆·鮑威爾；副主席約翰·威廉姆斯；邁克爾·巴爾；米歇爾·鮑曼；蘇珊·柯林斯；麗莎·庫克；奧斯坦·古爾斯比；菲利普·杰斐遜；阿德麗亞娜·庫格勒；阿爾貝托·穆薩勒姆；杰弗里·施密德；克里斯托弗·沃勒。

　　該聲明刪除了“勞動力市場狀況大體有所緩和”的說法，改稱失業(yè)率在低位企穩(wěn)，勞動力市場狀況依然穩(wěn)固。

　　聲明修改了“通脹朝著2%通脹目標取得進展”的措辭，警告稱“通脹在某種程度上依然高企”。

　　聲明維持了實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風(fēng)險“大致平衡”的措辭。

　　聲明還維持了“在評估貨幣政策的適當(dāng)立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)測后續(xù)信息對經(jīng)濟前景的影響”等相關(guān)措辭。

　　在美聯(lián)儲宣布維持利率不變之后，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開了新聞發(fā)布會。

　　鮑威爾在美聯(lián)儲決定維持利率穩(wěn)定后表示，自特朗普在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇上發(fā)表上述言論以來，他與總統(tǒng)“沒有聯(lián)系”。

　　“我不會對總統(tǒng)所說的話做出任何回應(yīng)或評論。我這樣做是不合適的。公眾應(yīng)該相信，我們將一如既往地繼續(xù)我們的工作，專注于使用我們的工具來實現(xiàn)我們的目標，真正保持低調(diào)，做好我們的工作，”鮑威爾周三說。

　　美聯(lián)儲的目的是在不受民選官員壓力的情況下做出利率決定。然而，特朗普在他的第一個任期內(nèi)不同尋常地直言不諱地表達了他對央行應(yīng)該做什么的看法。他在2024年競選期間的言論以及自他當(dāng)選以來的言論都表明，他在白宮的第二次任期將繼續(xù)這樣做。

　　“我將要求立即降低利率，”特朗普上周表示。“同樣，他們應(yīng)該在世界各地降息。利率應(yīng)該一直跟著我們。”

　　鮑威爾表示，央行在將基準利率降至長期水平方面仍有很長的路要走。

　　“我想說我們明顯高于中性利率，”鮑威爾周三表示。“至于是否有人真的知道中性利率的確切水平，我不抱這種幻想”。

　　鮑威爾早些時候表示，央行在調(diào)整利率時可以保持耐心，其認為當(dāng)前政策處于能應(yīng)對通脹和勞動力市場風(fēng)險的有利位置。在連續(xù)三次降息后，美聯(lián)儲官員一致決定將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間內(nèi)。

　　他表示：“鑒于我們的政策立場限制性明顯下降且經(jīng)濟保持強勁，我們不需要急于調(diào)整政策立場”。

　　據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具，聯(lián)邦基金市場目前預(yù)測美聯(lián)儲到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為77.6%，累計降息25個基點的概率為22.3%，累計降息50個基點的概率為0.1%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為55.5%，累計降息25個基點的概率為38.0%，累計降息50個基點的概率為6.4%。

　　投資者繼續(xù)評估DeepSeek低成本AI大模型的出現(xiàn)是否從根本上損害了整個AI交易。

　　Bespoke投資集團聯(lián)合創(chuàng)始人Paul Hickey表示：“就周末的DeepSeek新聞而言，它對整個市場的影響其實沒有那么大。”

　　美銀證券分析師Justin Post表示：“如果模型培訓(xùn)成本被證明可以顯著降低，我們預(yù)計使用云人工智能服務(wù)的廣告、旅游和其他消費應(yīng)用公司將在短期內(nèi)獲得成本效益，而與超大規(guī)模人工智能相關(guān)的長期收入和成本可能會降低。”

　　周三投資者將迎來一系列大型科技公司財報，其中包括Meta Platforms、微軟和特斯拉等。

　　焦點個股

　　著名投資家、《黑天鵝》作者NassimTaleb表示，美股現(xiàn)在全靠少數(shù)科技股拉動，而美國人工智能產(chǎn)業(yè)路徑存在很多問題，英偉達股票周一暴跌17%可能只是事情即將發(fā)生的一個征兆，下一次股市回調(diào)是這次大跌的數(shù)倍。

　　特斯拉公司周三宣布，其Cybertruck車主現(xiàn)在可以在所有V4超級充電站享受更快的充電速度。此前，特斯拉于上個月開始逐步推出這一快速充電功能。

　　據(jù)知情人士透露，微軟和OpenAI正在調(diào)查一個與中國人工智能（AI）初創(chuàng)公司DeepSeek有關(guān)的組織是否以未經(jīng)授權(quán)的方式獲取了OpenAI技術(shù)的數(shù)據(jù)輸出。

　　知情人士表示，微軟的安全研究人員去年秋季觀察到他們認為可能與DeepSeek有關(guān)的個人使用OpenAI應(yīng)用程序編程接口（API）獲取了大量數(shù)據(jù)。上述知情人士不愿具名，因事屬保密。軟件開發(fā)者可以支付許可費用，使用API將OpenAI的專有人工智能模型集成到自己的應(yīng)用程序中。

　　知情人士表示，微軟作為OpenAI技術(shù)合作伙伴和最大投資者，已將這一活動通知了OpenAI。知情人士表示，此類活動可能違反OpenAI的服務(wù)條款，也可能表明該組織采取措施解除了OpenAI對于數(shù)據(jù)獲取量的限制。

　　蘋果本月第五次被下調(diào)股票評級，分析師看衰iPhone前景。

　　周二，券商Oppenheimer將蘋果公司的評級從跑贏大盤下調(diào)至與大盤一致，反映出投資者在該公司業(yè)績發(fā)布前心態(tài)謹慎。

　　這至少是蘋果本月以來第五次評級遭降，此前杰富瑞、MoffettNathanson、Loop Capital和星展銀行均下調(diào)了對蘋果的展望。

　　此次降級進一步證明蘋果是除特斯拉外最不受歡迎的大型科技股。

　　與其他人一樣，Oppenheimer分析師Martin Yang在下調(diào)評級時提到了對iPhone銷售的擔(dān)憂，他認為iPhone增長面臨雙重挑戰(zhàn)，包括在華市場競爭加劇、Apple Intelligence和生成式人工智能應(yīng)用程序不足以吸引消費者加快更新設(shè)備。

　　獨立研究機構(gòu)表示，由于中國市場競爭加劇，12月當(dāng)季iPhone在華銷量下降18.2%，全球銷量下跌約5%。蘋果公司將在周四收盤后公布第一財季業(yè)績。

　　據(jù)報道，谷歌推出開源營銷組合模型“Meridian”。

　　特朗普媒體科技集團股價走高。該公司宣布拓展金融服務(wù)領(lǐng)域，批準最高達2.5億美元的投資。

　　阿里宣稱其新AI模型性能超越GPT-4o、DeepSeek-V3，為全球領(lǐng)先。