一周外盤頭條|DeepSeek“干崩”美股英偉達一夜蒸發超4萬億美聯儲歐洲央行輪番新年首秀金價再創新高

乾利 2025-02-01 滾動科技 2 次瀏覽 0個評論

專題：一周外盤頭條

　　國產AI大模型“DeepSeek” 引發了市場對美國技術主導地位的質疑，不僅一舉登頂蘋果應用商店的免費下載榜，還以一己之力“干崩”美股，受沖擊最大的英偉達一夜蒸發超4萬億。

　　美國經濟數據疲軟引發的美元下跌，疊加特朗普政策不確定性激發的避險情緒，共同推動金價走高，現貨黃金一度沖上2800美元/盎司，刷新紀錄高位。

　　美聯儲、歐洲央行分別給出新年首秀：前者按兵不動，后者則自去年6月以來第五次降息。

　　大公司財報本周輪番上陣：特斯拉中國交付創紀錄，并表示積極推動FSD入華；蘋果業績創紀錄，但在競爭激烈的大中華區營收同比下滑11%。

　　【一周要聞】Deepseek“干崩”美國科技股，英偉達一夜蒸發超4萬億

　　國產AI大模型“DeepSeek”近日成為全球矚目的焦點。不僅一舉登頂蘋果應用商店的免費下載榜，還在美股市場掀起了軒然大波，引發了市場對美國技術主導地位的質疑。美國總統特朗普稱DeepSeek的出現“給美國相關產業敲響了警鐘”。

　　1月27日，DeepSeek應用登頂蘋果中國地區和美國地區應用商店免費App下載排行榜，并在美區下載榜上超越了ChatGPT。

　　DeepSeek的橫空出世引發美國科技股暴跌，納斯達克綜合指數周一大跌3.07%，AI龍頭股英偉達股價暴跌16.97%，市值蒸發近5900億美元，相當于人民幣近4.3萬億，刷新美國金融史紀錄。其競爭對手博通的股價下跌17.4%，微軟下跌2.14%，谷歌母公司Alphabet下跌超過4%。

　　DeepSeek之所以能夠如此迅速地獲得全球用戶的青睞，得益于其強大的自然語言處理能力和豐富的功能。據了解，DeepSeek不僅能夠理解并回答各種問題，還能輔助用戶寫代碼、整理資料，甚至解決復雜的數學問題。這一全面而強大的功能組合，使得DeepSeek在同類產品中脫穎而出。

　　與此同時，DeepSeek表示，其最新的人工智能模型與美國領先業界的模型（如ChatGPT）相當，但開發成本不到600萬美元，遠低于美國人工智能公司動輒花費的數十億美元。

　　當地時間周一，美國總統唐納德·特朗普在佛羅里達州的一次活動上發表講話時表示：“中國公司發布DeepSeek人工智能應該給我們的行業敲響警鐘，我們需要專注于競爭以贏得勝利。”

　　特朗普認為，中國公司開發出更便宜、更快的人工智能方法是件好事。“我認為這是積極的，因為你們（美國企業）也可以這樣做，所以你們不用花那么多錢就能得到同樣的結果，但愿如此。”他說。

　　硅谷風投大佬馬克·安德森稱贊DeepSeek是人工智慧領域“最令人驚嘆、最令人印象深刻的突破之一”，并將DeepSeek-R1模型描述為“人工智能的斯普特尼克（Sputnik）時刻”，這是指蘇聯于1957年先于美國發射的人造衛星。

　　Meta創始人兼CEO扎克伯格在一檔播客節目中表示，DeepSeek非常先進，并認為中美之間在AI領域的差距非常小。扎克伯格還表示，中國正在全力沖刺，如果將來有一個開源模型能被全世界廣泛使用，希望它是一個美國模型。

　　在周四Meta召開的一次全體員工大會上，有員工詢問扎克伯格如何看待DeepSeek，Meta該應如何調整其基礎設施支出以確保成功。

　　扎克伯格回應稱，他認為這不會改變公司的基礎設施支出。“DeepSeek在基礎設施優化方面取得了一些相當新穎的進展。幸運的是，他們公開了這些進展，因此我們不僅可以觀察他們做了什么，還可以閱讀相關內容并加以應用，這將對我們有益。”

　　扎克伯格還表示，“當有人做得比你更好時，它總會引起你的關注”，這會激勵他迎頭趕上，“確保我們不掉隊”。

　　1月28日，OpenAI首席執行官山姆·奧特曼在社交平臺X上表示，DeepSeek的R1模型“令人印象深刻”，尤其是考慮到以這個價格提供的功能。他表示OpenAI“當然會推出更好的模型”，有新的競爭對手也確實令人振奮。“但最讓我們興奮的是，我們能夠繼續執行我們的研究路線圖，并相信現在比以往任何時候都更需要更多的計算來成功完成我們的使命。”奧特曼說。

　　當地時間1月30日，在華盛頓舉行的一次由美國國會和白宮官員參加的閉門會議上，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼表示，DeepSeek的崛起表明，美國應該繼續大力投資實體基礎設施以支持未來人工智能發展。他說，推進OpenAI、軟銀集團和甲骨文公司之間名為“星際之門”的AI基礎設施合資項目“是一件非常好的事情”。“世界上存在著非常真實的競爭，我們對這里的下一步感到非常興奮，”奧特曼說。

　　【一周市場】國際金價再創歷史新高，美經濟數據疲軟疊加特朗普關稅擔憂

　　金價周五收盤低于周四創下的紀錄高點，但按美元計價的月度漲幅仍創2011年8月以來最大。

　　在美國總統大選前，由于投資者紛紛涌入避險資產，金價一度創下歷史新高。美國大選后，許多投資者重新轉向風險較高的資產，金價隨之回落。不過，黃金期貨價格在1月份反彈，本月上漲7%，周五收于每盎司2812.50美元。國內多家金店足金首飾價格已達846元/克。

　　2025年以來黃金價格重啟漲勢，1月初至今，COMEX黃金期貨合約價格累計上漲超過6%。過去的2024年，COMEX黃金期貨合約價格累計上漲了近三成。

　　推動金價上漲的因素包括：美元走軟、美國國債收益率下降令不支付利息的黃金更具吸引力，以及各國央行和投資者對關稅和通脹的擔憂情緒升溫，紛紛買進黃金。

　　推動黃金上漲的直接原因是美元走弱。周四公布的數據顯示，美國去年第四季度的GDP年化環比增速為2.3%，顯著低于市場預期的2.6%，較去年第三季度3.1%的增速大幅放緩。

　　Saxo Bank商品策略負責人Ole Hansen解讀稱，貴金屬最新沖擊新高的嘗試，無疑是在低于預期的GDP數據發布后發生的，這進一步削弱了美元。如果美國經濟和通脹能夠維持較低的增長，進一步降息的大門將會打開，較低的利率也會有利于黃金這類無息資產。

　　鑒于美聯儲周三才剛強調“不急著降息”，所以疲軟數據只是助推黃金走高的引子，真正推動投資者一擁而上的還是對特朗普未知政策的避險情緒。

　　去年美國大選之后，黃金最初承受了一波拋壓，投資者紛紛涌向符合特朗普議程的風險資產。但隨著1月到來，特朗普高強度地發布關稅威脅，令避險需求逐漸升溫。

　　特朗普強調，將兌現對加拿大和墨西哥征收25%關稅的承諾，并補充稱，關稅水平“可能會，也可能不會隨著時間的推移而上升”。

　　Blue Line期貨的首席市場策略師菲爾·斯特里布爾表示：“現在有關于特朗普及其新政策，當你面臨通脹上升且經濟下滑的組合時，就會看到滯脹，在那種情況下，黃金是表現最好的商品之一。我認為這正是人們一直在定位的目標，參與投資黃金的熱情和力量得到重新激發。”

　　機構認為，2025年黃金仍具配置價值。浙商期貨研究中心宏觀高級分析師鄭弘分析，金價未來或仍將延續中樞上行走勢，可以關注這兩點：一是全球不確定性大增或使黃金安全避險屬性得到追捧。二是全球央行進入降息周期使得黃金投資價值上升。全球主要經濟體中美聯儲和歐央行均在2024年開啟降息周期。2025年，歐央行和美聯儲或將繼續降息，這會帶動歐美債券利率持續下降，從而凸顯黃金投資價值上升。

　　渣打中國財富方案部認為，未來12個月黃金會上升至每盎司2900美元，同時維持貴金屬相對于其他主要資產類別的超配評級。央行持續強勁的需求仍是我們觀點的主要推動因素。而世界黃金協會發布的《2025年全球年度展望》預測，2025年黃金走勢積極但更為溫和，黃金潛在的上行空間或來自于可能的央行需求強于預期，或源于金融環境變化而導致避險資金流入。

　　美聯儲新年首秀：維持利率不變對通脹看法已不那么自信

　　美聯儲周三控制了關鍵利率，扭轉了近期寬松政策的趨勢，同時審視了未來可能出現的坎坷政治和經濟前景。

　　美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）維持隔夜拆借利率在4.25%-4.5%的區間不變，這是外界普遍預期的舉措。

　　美聯儲主席鮑威爾表示，官員們并不急于降低利率，在去年一系列降息之后，央行選擇暫停腳步以評估通脹前景。

　　這一決定是自2024年9月以來連續三次降息整整一個百分點之后做出的，也是自經常批評美聯儲的特朗普上周就任總統以來的首次美聯儲會議，特朗普幾乎立即表明了他希望央行降息的意圖。

　　會后聲明為維持利率不變的決定背后的原因提供了一些線索。它對勞動力市場的看法更為樂觀，但刪除了去年12月聲明中提到的通脹“已朝著”美聯儲2%的通脹目標“取得進展”的關鍵內容。

　　“近幾個月來，失業率穩定在較低水平，勞動力市場狀況依然穩固，”新聲明寫道。“通脹仍在一定程度上處于高位。”

　　更為強勁的勞動力市場和頑固的通脹將減少美聯儲放松政策的動力。聲明再次表明，經濟“繼續以穩健的步伐擴張”。”

　　政策制定者最近的聲明顯示出一些擔憂，即降低通脹的進展是否已經停滯。官員們還表示，他們希望看到之前的降息是如何在經濟中發揮作用的，盡管大多數人預計今年會降息。

　　鮑威爾周三在記者會上說，“我們不需要急于調整政策立場，經濟仍然強勁，利率對經濟的束縛力不如以前”。

　　鮑威爾說，“委員會基本上處于觀望狀態，要看看政策的實施效果再做決定。等政策充分落地后才能開始對它們的經濟影響做出合理評估。”

　　當被問及美聯儲下次即3月會議降息的可能性時，鮑威爾重申決策者并不急于降低借貸成本。他強調，聯儲希望看到“一系列”顯示通脹進一步改善的證據。

　　歐洲央行自去年6月以來第五次降息稱當前貨幣政策立場仍具限制性

　　隨著歐元區經濟停滯，且2%的通脹目標觸手可及，歐洲央行自去年6月以來第五次降息。

　　歐洲央行將存款利率下調25個基點，至2.75%，符合接受彭博調查的所有分析師的預期。央行官員繼續將當前的貨幣政策立場描述為“限制性的”，暗示更多寬松措施正在醞釀之中。

　　“通脹的下行處于正軌之上，”歐洲央行在聲明中表示。“經濟仍然面臨阻力，但實際收入的增長和限制性貨幣政策影響的逐漸消退，應該會支持需求隨著時間的推移回升。”

　　政策制定者對近期通脹的上升并不在意，相信他們的目標將在今年實現，并將焦點放在歐元區20個經濟體經濟表現萎靡不振方面，歐元區去年年末意外停滯。

　　取決于美國總統特朗普的計劃最終如何成型，貿易關稅也陰云籠罩。特朗普重返白宮已在限制美聯儲的降息。

　　【一周數據】美國第四季度GDP增長2.3% 低于市場預期

　　美國商務部當地時間30日公布首次預估數據顯示，去年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.3%，低于市場預期。數據顯示，2024年全年美國經濟增長2.8%，低于2023年2.9%的增長率。

　　具體來看，去年第四季度，占美國經濟總量約70%的個人消費支出增長4.2%，是自2023年第一季度以來的最高增幅；住宅類固定資產投資增長5.3%；政府消費支出和投資增長2.5%；反映企業投資狀況的非住宅類固定資產投資下降2.2%。按貢獻度計算，個人消費支出拉動當季經濟增長2.82個百分點；政府消費支出和投資拉動當季經濟增長0.42個百分點；私人庫存投資拖累當季經濟增長0.93個百分點。

　　盡管消費者支出強勁且政府支出超出預期，但庫存減少、私人投資下滑及貿易疲軟拖累了美國整體經濟增長。派杰投資（Piper Sandler）首席市場技術分析師克雷格·約翰遜（Craig Johnson）表示，GDP增速放緩在意料之中，其中部分導致疲軟的因素可能是暫時性的，比如設備支出的疲軟。同時，房地產市場依然低迷，這一疲軟未能被完全抵消；此外，政府及零售支出有所回升，表現超出預期，可能是由于人們對關稅的擔憂，促使部分需求提前釋放。

　　富國銀行預計，2025年美國經濟仍有望錄得近2%的年增長率，但在下半年可能出現一定的放緩。關稅可能在今年拖累經濟增長，并在一定程度上推高通脹。

　　美媒分析認為，個人消費支出是拉動去年第四季度經濟增長的主要因素。盡管增長率低于預期，但美國經濟仍然強勁。有分析人士預計，鑒于特朗普政府的一系列政策，今年第一季度經濟增長可能會放緩至2%以下。

　　美國聯邦儲備委員會29日宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間不變。美聯儲主席鮑威爾表示，當前經濟形勢良好，勞動力市場強勁，美聯儲“不急于”降息。美國商務部通常會根據不斷完善的信息對季度經濟數據進行三次估算。去年第四季度經濟數據修正值將于2月27日公布。

　　【一周公司】特斯拉中國市場交付創新紀錄，積極推進FSD今年進入歐洲和中國

　　當地時間周四，特斯拉公布了2024年第四季度及全年財報。2024年第四季度，特斯拉共交付49.56萬輛汽車，同比增長2%，環比增長7%；總營收257.07億美元，同比增長2%，市場預期271.5億美元；凈利潤23.17億美元，同比下降71%，市場預期22.41億美元。

　　特斯拉核心的汽車業務四季度營收同比下降8%至197.98億美元。該公司表示，Model 3、Y、S和X系列汽車的平均售價下降是銷售額下滑的主要原因。特斯拉在該季度推出了一系列激勵措施，以刺激電動汽車的需求，包括低息貸款和降價。此外，四季度削減成本的力度沒有原來想象中那么大，這與生產線的問題有關。隨著新款Model Y的轉換，所有工廠的Model Y生產將在短時間內停產并影響利潤率。

　　2024年全年，特斯拉共交付178.92萬輛汽車，同比增長約20%；總營收976.9億美元，同比增長1%；其中汽車業務收入770.7億美元，同比下降6%；凈利潤70.91億美元，同比下降53%。

　　財報顯示，特斯拉上海超級工廠再創中國市場交付新紀錄。特斯拉還計劃在 2025 年上半年推出一款更實惠的車型，并繼續擴展產品線。

　　財報顯示，2024年第四季度，特斯拉創下新的車輛交付紀錄。2024年第四季度，單車銷售成本達到歷史最低水平，低于35000美元。首批智能卡車Semi預計將在 2025 年底開始生產，于 2026 年初進入量產爬坡階段。得克薩斯超級工廠正在為賽博無人駕駛電動車Cybercab 生產線做準備，計劃于 2026 年實現批量生產。

　　特斯拉沒有給出對今年業績的具體指引，但預計汽車業務將在2025年恢復增長，能源儲存部署至少增長50%，硬件相關利潤將伴隨著人工智能、軟件和基于車隊的利潤加速增長。

　　截至2025年1月，智能輔助駕駛系統（監管版）累計行駛里程超過30億英里（約48.28億公里）。特斯拉正在積極推進智能輔助駕駛系統（駕駛員監管版）在2025年進入歐洲和中國市場的工作。隨著車輛自動駕駛技術的進步以及新產品的陸續推出，特斯拉預計電動車業務將在2025年重回增長軌道。

　　在美國，無監督版FSD預計將在2025年落地，并在2026年擴展至全美，到2026年底，全球許多國家也將迎來無監督版FSD的落地。

　　蘋果第一財季營收創新高，大中華區銷售額下降11.1%

　　蘋果公司周四發布了2025財年第一季度（對應自然年2024年第四季度）的財務報告，營收達到1243億美元（約合人民幣9013.5億元），較上年同期同期的1196億美元增長了4%，并創下了季度營收的新紀錄。

　　該公司當季凈利潤達到了363億美元（約合人民幣2634.8億元），同比增長4%。

　　不過，在大中華區，蘋果的銷售表現不佳，第一財季凈銷售額為185.1億美元，同比下降了11.1%。這是繼上年同期大中華區銷售額下降12.9%之后的最大降幅。

　　蘋果CEO蒂姆·庫克接受采訪時表示，在有蘋果智能服務的國家，iPhone的銷量更為強勁。目前，這款軟件只在少數幾個說英語的國家可用，在中國大陸和其他使用中文的地區都無法使用。

　　庫克說：“在去年12月這個季度，我們看到，在我們推出蘋果智能手機的市場，iPhone 16系列的同比表現要強于那些我們沒有推出蘋果智能手機的市場。”

　　他補充說，該公司計劃在4月份發布更多語言版本，包括簡體中文版本的Apple Intelligence。

　　庫克表示，蘋果在中國的表現疲軟有三個因素。他說，11.1%的降幅中有一半是由于“渠道庫存”的變化，蘋果智能還沒有在中國推出，而且在本季度結束后，中國發布了一項國家補貼，這將刺激蘋果產品的銷售。

　　庫克說：“如果你看一下11%的降幅，一半的下降是由于渠道庫存的變化，因此運營表現更好。”

　　OpenAI籌劃新一輪融資，目標估值3400億美元

　　據知情人士稱，美國人工智能公司OpenAI正與投資者洽談新一輪融資，融資金額最高可達400億美元，這將使OpenAI的估值增加一倍多，達到3400億美元。

　　消息人士透露，軟銀集團創始人孫正義將主導此次融資，計劃投資150億至250億美元，超越微軟成為OpenAI的最大投資方。

　　知情人士表示，此輪融資的一部分可能用于OpenAI對“星際之門”項目的投資承諾。該項目是由軟銀、OpenAI和甲骨文聯合設立的AI基礎設施計劃，并在上周由美國總統特朗普宣布。

　　去年10月，OpenAI完成了一輪66億美元融資，公司估值達到1570億美元。

　　最新一輪融資的消息傳出之際，中國人工智能大模型DeepSeek正在美國市場嶄露頭角，成為OpenAI的潛在競爭對手。DeepSeek的應用程序本周登頂蘋果App Store排行榜，并因其AI模型訓練成本遠低于美國競爭對手而引發市場關注。

　　在華盛頓特區舉行的一場OpenAI活動上，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼談及DeepSeek時表示：“這顯然是一個強大的模型。”他補充道：“這提醒我們，競爭非常激烈。”他還強調，這也反映出市場對推理能力和開源AI的濃厚興趣。

　　阿斯麥CEO稱DeepSeek的出現是好消息對人工智能榮景樂觀不改

　　中國初創公司DeepSeek的低成本AI模型本周早些時候撼動市場后，阿斯麥控股負責人周三表示，這是好消息。

　　“無論是誰，降低成本對阿斯麥都是好事，”阿斯麥首席執行官Christophe Fouquet周三在新聞發布會上表示。“成本降低意味著AI可以有更多應用，更多應用就意味著更多芯片。”

　　“在座的有些人對一家公司橫空出世想要競爭而感到驚訝，”Fouquet表示。“我認為我們要對此習慣。”

　　Fouquet稱，隨著AI變得越來越普遍，AI芯片將無處不在。“我們仍然非常樂觀，”他說。“這是一個重大機遇，可以期待有越來越多的參與者。”

　　阿斯麥股價在阿姆斯特丹一度上漲12%，至722.10歐元，創下2020年3月以來最大盤中漲幅，完全收復了周一抹去的190億歐元（198億美元）市值。

　　“如果你能降低價格、使它更容易獲取，如果能提高能源效率，就可以實現AI的民主化，而這對于AI的普及至關重要，”阿斯麥首席財務官Roger Dassen在發布會上表示。

　　特朗普媒體進軍金融科技：推出Truth.Fi 投資至多2.5億美元

　　特朗普的傳媒公司Media and Technology Group董事會批準了金融服務和金融科技戰略，其中包括推出金融服務和金融科技品牌Truth.Fi。

　　為使公司截至2024年12月31日逾7億美元的現金及現金等價物儲備多樣化，董事會批準了不超過2.5億美元的投資，由嘉信理財托管。

　　新平臺將與嘉信理財合作提供獨立管理的賬戶，以及定制的交易所交易基金（ETF）和加密貨幣服務。特朗普媒體首席執行官兼白宮官員 Devin Nunes 將 Truth.Fi 描述為防范金融審查的保障，并將其定位為主流金融平臺的替代品。Nunes 還擔任總統情報顧問委員會主席，他強調了該平臺在促進金融服務方面的作用。

　　【一周人物】特朗普：2月1日起對加拿大和墨西哥產品征收關稅

　　美國總統特朗普表示，鑒于芬太尼和巨額貿易逆差，他將兌現2月1日對加拿大和墨西哥輸美商品征收25%關稅的承諾。

　　特朗普還表示，關稅水平“可能會，也可能不會隨著時間的推移而上升”。

　　特朗普此前曾多次威脅對加墨兩國征收關稅，以打擊移民和芬太尼通過這兩個國家入境美國。

　　對來自加墨兩國的石油產品征稅可能會破壞特朗普通過壓低能源成本來降低整體通脹的承諾。特朗普曾誓言，要在上任后的一年內將能源成本減半，而與關稅相關的成本可能會以汽油價格上漲的形式轉嫁給美國消費者。

　　根據美國能源情報署（EIA）的數據，美國10月份每天從加拿大進口近460萬桶石油，從墨西哥進口56.3萬桶石油。作為對比，當月美國平均石油日產量接近1350萬桶。

　　盡管許多分析師警告稱，對外國商品征收更高的關稅可能會對美國經濟產生負面影響，但特朗普對此似乎并不擔心。

　　“我們不需要他們的產品，”特朗普此前表示。“我們有你需要的所有石油。我們有你需要的所有樹木，也就是木材。”

　　【下周預告】

　　2月3日（周一）

　　7：50 日本央行公布1月貨幣政策會議審議委員意見摘要

　　18：00 歐元區1月CPI