北京時間3日晚，美股周一早盤繼續(xù)下滑，三大股指跌幅均超1.3%，道指下跌約600點。美國總統(tǒng)特朗普對幾個主要貿(mào)易伙伴國征收關(guān)稅，引發(fā)了投資者對全面貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)并擾亂全球供應(yīng)鏈的擔(dān)憂，并加劇美國經(jīng)濟滯脹風(fēng)險。

　　道指跌584.09點，跌幅為1.31%，報43960.57點；納指跌375.29點，跌幅為1.91%，報19252.15點；標普500指數(shù)跌98.52點，跌幅為1.63%，報5942.01點。

　　周六（2月1日），特朗普宣布對來自墨西哥和加拿大的商品征收25%的關(guān)稅，對從中國進口的商品征收10%的稅。對加拿大進口的能源關(guān)稅較低，為10%。

　　作為回應(yīng)，加拿大宣布了40項報復(fù)性關(guān)稅政策，而墨西哥則表示將探索對美國進口商品征稅。與此同時，中國政府表示將向世界貿(mào)易組織（WTO）提起訴訟。

　　特朗普在周末還暗示，接下來將對歐盟征收關(guān)稅。

　　特朗普的最新關(guān)稅政策使避險情緒大漲，風(fēng)險資產(chǎn)普遍下滑。衡量市場恐慌程度的Cboe波動率指數(shù)（VIX）飆升至22以上。

　　高盛策略師表示，由于特朗普政府的最新一輪關(guān)稅影響了盈利預(yù)測，未來幾個月美股有可能下跌5%。

　　周一歐洲主要股指普遍下跌，德國Dax基準指數(shù)下跌近2%。

　　虛擬貨幣遭受重創(chuàng)，比特幣從周末前的102000美元以上跌至95000美元左右。以太幣一度暴跌27%。

　　衡量美元兌多種貨幣的ICE美元指數(shù)上漲了近1%。

　　由于擔(dān)心最新關(guān)稅政策將導(dǎo)致北美能源供應(yīng)中斷，美國WTI原油上漲逾2%。

　　特朗普宣布最新關(guān)稅政策后，周一美國汽車行業(yè)應(yīng)聲下跌。通用汽車和福特汽車等擁有整個北美供應(yīng)鏈的汽車制造商領(lǐng)跌。包括Aptiv和Avery Dennison在內(nèi)的汽車供應(yīng)商、以及發(fā)動機制造商康明斯等相關(guān)企業(yè)普遍下跌。

　　從墨西哥大量進口酒類的酒精飲料經(jīng)銷商Constellation Brands、以及從墨西哥進口牛油果的墨式燒烤（Chipotle Mexican Grill）、以及耐克和Lululemon等也悉數(shù)走低。

　　鋼鐵板塊成為少數(shù)受到特朗普關(guān)稅政策正面影響的板塊。紐柯鋼鐵（Nucor）和鋼鐵動力公司（Steel Dynamics）等股價走高。

　　特朗普關(guān)稅行動將加劇美國經(jīng)濟滯脹風(fēng)險

　　法國巴黎銀行美洲宏觀策略和美國經(jīng)濟研究主管Calvin Tse表示：“特朗普的政策組合增加了經(jīng)濟的滯脹風(fēng)險。這意味著美聯(lián)儲將在接下來的幾次會議上維持利率不變，以判斷經(jīng)濟增長或通脹風(fēng)險是否變得更嚴重。”

　　高盛分析師Dominic Wilson表示：“雖然特朗普宣布的關(guān)稅措施對美國經(jīng)濟增長的直接影響仍然相當(dāng)溫和，但風(fēng)險在于，這種政策轉(zhuǎn)變會加劇對未來貿(mào)易政策風(fēng)險和潛在報復(fù)的擔(dān)憂。此外，特朗普的關(guān)稅政策還可能使阻礙經(jīng)濟增長、推高通脹，使市場喪失對美國政府避免實施這類政策的信心。”

　　Wilson認為美聯(lián)儲更有可能維持利率穩(wěn)定以控制通脹風(fēng)險，而不會加劇經(jīng)濟下行。

　　他表示：“要讓美聯(lián)儲更偏鷹派，市場定價必須體現(xiàn)出未來更大程度的增長下行/更小的通脹上行空間，最終將壓低長期收益率并令收益率曲線走平。”

　　美國債券市場也在向特朗普發(fā)出警告：他對主要貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅的舉動可能會加劇通脹并拖累經(jīng)濟增長。

　　周一早間，2年期美國國債收益率上漲多達8個基點至4.28%，較長期國債收益率持穩(wěn)，收益率曲線趨平程度創(chuàng)去年11月以來最大。

　　這種走勢通常與滯脹有關(guān)，也就是通貨膨脹和利率高企在短期內(nèi)傷害債券表現(xiàn)，隨后經(jīng)濟增長走軟才會使較長期債券更具吸引力。

　　交易員減少了對美聯(lián)儲今年降息幅度的押注，現(xiàn)在認為今年有兩次25基點降息的概率為50%，低于上周五時的90%。

　　在上周宣布的利率決議中，聯(lián)邦公開市場委員會一致決定將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間內(nèi)，暫緩了降息步伐，原因是通脹擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，而特朗普的一系列措施——包括新一輪關(guān)稅和驅(qū)逐移民行動——可能重新推高物價。

　　貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)同時，正值投資者迎來了多家企業(yè)的第四季度財報以及勞動力市場的關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　就在這個星期，有120多家標普500指數(shù)成份公司將公布業(yè)績，其中包括科技行業(yè)巨頭Alphabet、亞馬遜和Palantir，以及消費巨頭華特迪士尼和奧利奧餅干生產(chǎn)商億滋國際公司（Mondelez）等。

　　1月非農(nóng)就業(yè)報告將于本周五公布，接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)計美國1月份將增加17.5萬個工作崗位。

　　在2025年最初的幾周，隨著投資者努力應(yīng)對特朗普新政府不斷推出的各種政策，并推動美股牛市的人工智能（AI）交易受到?jīng)_擊，美股持續(xù)波動。

　　上周五，美國三大股指悉數(shù)收跌，但在1月份，三大指數(shù)均錄得漲幅。標普500指數(shù)在1月份上漲了2.7%，以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)上漲了1.6%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在此期間表現(xiàn)出色，上漲了4.7%。

　　焦點個股

　　特斯拉公司1月份在歐盟第二大純電動汽車市場法國的注冊量大幅下降63%。根據(jù)法國汽車行業(yè)協(xié)會La Plateforme Automobile的數(shù)據(jù)，該制造商1月份僅注冊了1141輛汽車，創(chuàng)2022年8月以來最低。特斯拉的表現(xiàn)落后于整個行業(yè)，后者下降6.2%。

　　Coinbase、微策略、MARA Holdings等加密貨幣概念股全線走低。

　　摩根大通、美銀、花旗、富國銀行、摩根士丹利、高盛等主要美國貸款機構(gòu)的股票普遍下跌。

　　英偉達、微軟、蘋果、亞馬遜等大型科技股普跌。