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華夏時(shí)報(bào)記者 帥可聰 北京報(bào)道

2025年2月5日，A股蛇年首個(gè)交易日，三大指數(shù)高開(kāi)低走，滬指小幅收跌0.65%。不過(guò)，多數(shù)個(gè)股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，超3400只個(gè)股收盤(pán)上漲，80余只個(gè)股漲停。

春節(jié)假日期間，DeepSeek橫空出世，對(duì)美股科技股形成了一輪沖擊，特朗普的關(guān)稅政策也對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。機(jī)構(gòu)人士分析指出，盡管?chē)@關(guān)稅的博弈或仍將擾動(dòng)市場(chǎng)，但隨著不確定性逐步釋放，節(jié)后A股有望迎來(lái)新一輪上行。

超3400只個(gè)股收漲

2月5日，春節(jié)后的首個(gè)交易日，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)，滬指早盤(pán)漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指一度漲近1%，但盤(pán)中集體大幅回落。

截至收盤(pán)，滬指跌0.65%，報(bào)3229.49點(diǎn)；深證成指微漲0.08%，報(bào)10164.22點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指微跌0.04%，報(bào)2062.92點(diǎn)。此外，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)大漲2.9%，北證50指數(shù)上漲1.17%。

A股全天成交額達(dá)1.3萬(wàn)億元，較春節(jié)前最后一個(gè)交易日放量1700多億元，且為連續(xù)第11個(gè)交易日破萬(wàn)億元大關(guān)。

盤(pán)面上，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)下跌，計(jì)算機(jī)、傳媒、電子行業(yè)板塊漲幅居前，分別上漲6.27%、3.48%、1.23%；綜合、煤炭、建筑材料行業(yè)板塊跌幅居前，分別下跌2.31%、2.2%、2.11%。

熱門(mén)概念板塊中，DeepSeek概念板塊一枝獨(dú)秀，以14%的漲幅領(lǐng)漲，安凱微、安恒信息、每日互動(dòng)、萬(wàn)興科技、天娛數(shù)科等10余只個(gè)股漲停；其次MLOps概念、智譜AI、華為昇騰概念板塊均漲逾7%；F5G、銅纜高速連接、免稅店、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、預(yù)制菜等概念板塊跌幅居前。

中信證券分析表示，DeepSeek V3以及R1大模型以其低成本+高性能+開(kāi)源等特點(diǎn)引發(fā)全球關(guān)注，其通過(guò)模型層面的創(chuàng)新，在芯片受限/低算力投入的背景下達(dá)到了全球頂尖閉源模型的性能水平。DeepSeek是國(guó)內(nèi)AI生態(tài)級(jí)的突圍，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)AI全產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)其開(kāi)源與低成本的特性亦有望賦能AI應(yīng)用廠商，加速推動(dòng)端側(cè)AI落地。

黃金股亦表現(xiàn)搶眼，赤峰黃金大漲逾8%，山東黃金漲逾6%，四川黃金、湖南黃金漲逾5%。近期，國(guó)際金價(jià)頻創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金期貨價(jià)格正沖刺2900美元/盎司大關(guān)。

值得注意的是，蛇年首個(gè)交易日，雖然主要指數(shù)表現(xiàn)不佳，但個(gè)股層面多數(shù)飄紅。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2月5日當(dāng)天，全市場(chǎng)逾3400只個(gè)股收盤(pán)上漲，其中83只收于漲停；下跌個(gè)股則有1850只，其中45只收于跌停。

港股方面同樣小幅下跌，恒生指數(shù)收盤(pán)下跌0.93%，報(bào)20597.09點(diǎn)；恒生科技指數(shù)收盤(pán)下跌0.95%，報(bào)4930.2點(diǎn)。

結(jié)構(gòu)性行情值得期待

剛剛過(guò)去的春節(jié)假期，海外市場(chǎng)并不平靜，AI與關(guān)稅成為全球資本市場(chǎng)關(guān)注的兩大焦點(diǎn)。

一方面，中國(guó)本土研發(fā)的大模型DeepSeek R1橫空出世，沖擊全球AI產(chǎn)業(yè)敘事邏輯，引發(fā)對(duì)英偉達(dá)等海外AI巨頭高估值的擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，英偉達(dá)股價(jià)暴跌約17%，創(chuàng)下2020年3月以來(lái)最大跌幅，市值單日蒸發(fā)5890億美元，創(chuàng)下美股史上最大單日市值損失紀(jì)錄。

另一方面，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的商品加征10%的關(guān)稅。美國(guó)的這一最新貿(mào)易保護(hù)措施在國(guó)際社會(huì)和美國(guó)國(guó)內(nèi)遭到廣泛反對(duì)。根據(jù)行政令，美國(guó)還將對(duì)進(jìn)口自墨西哥、加拿大兩國(guó)的商品加征25%的關(guān)稅，其中對(duì)加拿大能源產(chǎn)品的加稅幅度為10%。

北京時(shí)間2月2日，中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，美方單邊加征關(guān)稅的做法嚴(yán)重違反世貿(mào)組織規(guī)則，不僅無(wú)益于解決自身問(wèn)題，也對(duì)中美正常經(jīng)貿(mào)合作造成破壞。對(duì)于美方的錯(cuò)誤做法，中方將向世貿(mào)組織提起訴訟，并將采取相應(yīng)反制措施堅(jiān)定維護(hù)自身權(quán)益。

2月4日，中方公布對(duì)美方實(shí)施多項(xiàng)反制措施。國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告，自2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅。其中包括對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅，對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車(chē)、皮卡加征10%關(guān)稅等措施。

興業(yè)證券張啟堯策略團(tuán)隊(duì)分析表示，往后看，盡管?chē)@關(guān)稅的博弈或仍將擾動(dòng)，但隨著不確定性逐步釋放，節(jié)后A股有望迎來(lái)新一輪上行。國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)性突破、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)整體可控以及國(guó)內(nèi)基本面和政策層面的積極變化，都將成A股市場(chǎng)的重要支撐。

張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)加征關(guān)稅靴子落地，中國(guó)資產(chǎn)有望更具韌性。外部利空落地后，隨著國(guó)內(nèi)逆周期政策加碼預(yù)期升溫、中美談判推進(jìn)，市場(chǎng)有望進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步修復(fù)的窗口，為新一輪上行奠定基礎(chǔ)。

浦銀國(guó)際首席策略分析師賴(lài)燁燁在研報(bào)中分析表示，未來(lái)關(guān)稅政策仍將面臨較多不確定因素，短期投資者避險(xiǎn)意愿上升，中國(guó)市場(chǎng)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

他預(yù)計(jì)，特朗普2.0時(shí)代，關(guān)稅更多是談判的工具。雖然投資者在初始階段仍持悲觀態(tài)度，但這些負(fù)面情緒將較2018年貿(mào)易摩擦更容易被資本市場(chǎng)消化。而且當(dāng)市場(chǎng)計(jì)入較多悲觀預(yù)期，出現(xiàn)積極變化的門(mén)檻或降低，任何正面事件的出現(xiàn)都將有望顯著提振市場(chǎng)情緒，驅(qū)動(dòng)股指明顯反彈。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于第一波上漲之后震蕩調(diào)整期的尾聲，正在醞釀第二波行情，外部不確定性因素的增加，可能會(huì)對(duì)行情的走勢(shì)形成一定的影響。

不過(guò)，楊德龍認(rèn)為，相對(duì)于美股而言，當(dāng)前A股和港股的估值仍處于歷史較低水平，A股的科技龍頭股、傳統(tǒng)白馬股、紅利股，以及代表避險(xiǎn)情緒的黃金都具有輪番表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。蛇年行情已經(jīng)拉開(kāi)序幕，從全年來(lái)看，預(yù)計(jì)A股和港股有望呈現(xiàn)出前低后高、先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶