投資者正在為英鎊進(jìn)一步走軟做準(zhǔn)備，此前英國(guó)央行的最新政策決定加劇了他們對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的擔(dān)憂。

　　Pictet Asset Management Ltd．自年初以來(lái)已經(jīng)削減了英鎊押注。Hartford Funds和Russell Investments也紛紛減持，RBC BlueBay Asset Management認(rèn)為，隨著市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行今年將進(jìn)一步降息，其本已低配的倉(cāng)位仍有增加空間。

　　在周四降息后英鎊一度下跌1.2%，今年截至目前在G-10貨幣中表現(xiàn)墊底，盡管在接近周末時(shí)小幅反彈至1.2450美元附近。雖然這一決定在意料之中，但英國(guó)央行在決策同時(shí)發(fā)布的預(yù)測(cè)中將增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)了一半，兩位貨幣政策委員 —— 其中包括一位前鷹派委員 —— 投票贊成大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　“從長(zhǎng)期來(lái)看，在當(dāng)前的英國(guó)財(cái)政和增長(zhǎng)形勢(shì)下很難看到英鎊需求，”P(pán)ictet投資組合經(jīng)理Shaniel Ramjee稱，他自年初以來(lái)已將英鎊敞口降至投資組合所需的最低水平。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，英國(guó)央行需要進(jìn)一步降息。”

　　最新的重新定價(jià)凸顯了英國(guó)財(cái)政大臣蕾切爾·里夫斯兌現(xiàn)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承諾的緊迫性。這也顛覆了過(guò)去兩年推動(dòng)英鎊走高的論點(diǎn)：即英國(guó)利率將遠(yuǎn)高于許多其他G10國(guó)家。

　　現(xiàn)在，越來(lái)越多的大幅降息前景正在削弱英鎊長(zhǎng)期以來(lái)作為高收益貨幣的地位。這也抑制了英鎊近期從貿(mào)易關(guān)稅相關(guān)希望中獲得的提振，市場(chǎng)寄希望于英國(guó)不會(huì)面臨來(lái)自美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的貿(mào)易關(guān)稅打擊。?

　　市場(chǎng)定價(jià)表明今年還會(huì)有兩次降息，并暗示第三次降息的可能性越來(lái)越大。自1月初以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行寬松政策的押注攀升，當(dāng)時(shí)交易員認(rèn)為英國(guó)央行在2025年只可能降息兩次。瑞銀預(yù)測(cè)，在周四的降息基礎(chǔ)上，今年年底前還將有五次降息。

　　更多寬松措施將導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步走軟，ING預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒌?.19美元 —— 2023年3月以來(lái)最低水平。西班牙對(duì)外銀行預(yù)計(jì)，英鎊兌歐元將受到打擊，歐元可能升至0.85。野村控股稱，鑒于英國(guó)降息和日本收緊政策造成的利率背離，4月底前英鎊兌日元有下跌5%的空間，可能跌向180。

　　最新的投票分歧“可能會(huì)繼續(xù)拖累前端收益率，并增加英鎊的下行壓力，”野村外匯策略師Dominic Bunning在報(bào)告中寫(xiě)道。