全球兩大巧克力零食巨頭好時公司(HSY.US)和億滋國際(MDLZ.US)的高層管理團隊均表示，隨著可可這一大宗商品價格近年來持續上漲，巧克力制造商們未來可能將進一步提價相關的零食產品。可可價格自2024年以來持續飆升，當前價格持續徘徊于歷史最高位附近，億滋管理層預計巧克力類型零食的銷售價格將上漲高達50%。

盡管巧克力類型零食的價格將不可避險地跟隨可可價格而大幅上漲，兩家巧克力巨頭仍預計銷量將保持穩定。與此同時，可可價格的上漲對兩家公司的股價造成巨大壓力，2024年以來兩家公司股價持續跑輸美股大盤——標普500指數，但市場對漲價預期的反應推動了股價短期回升。

“我們已經并正在采取積極措施來應對當前的原材料價格環境。”好時首席財務官Steve Voskuil當地時間周二在紐約消費者分析師會議上的演講中表示。

Voskuil指出，隨著通脹持續高企，去年該公司在美國市場銷售的大部分糖果產品價格出現了“兩位數級別增長幅度”。盡管該公司按照慣例不會對未來漲價發表評論，但他在演講中表示：“你可以想象，隨著我們展望未來并關注大宗商品走勢，銷售價格將對我們而言非常重要。”

在同一活動的另一場重要演講中，來自億滋國際的首席執行官Dirk Van de Put表示，作為Milka和Toblerone巧克力類零食產品的制造商，億滋正在密切關注需求水平，同時準備好實施“大幅漲價”決策。

Van de Put在演講中補充道：“消費者們需要習慣比過去貴30%、40%甚至50%的巧克力類零食產品。”他表示，即使價格大幅上漲，他預計銷量仍將保持穩定。

巧克力類零食產品的定價可謂與其他消費品價格形成鮮明對比，在通脹壓力下，消費者對價格上漲的抵觸已迫使許多零售公司停止漲價甚至開始提供折扣來清理過剩庫存。

然而，在去年可可的大宗商品市場交易價格幾乎翻了三倍，這給億滋和好時等專注于巧克力的零食公司帶來了巨大壓力。過去半年，億滋股價下跌近14%，而好時股價則下跌約17%。

在漲價預期大力提振之下，截至周二美股收盤，好時股價上漲3.2%，達到一個多月以來的最高水平。億滋股價在周二的漲幅約為0.6%。2024年去年，好時股價下跌6.5%，億滋股價則下跌15%，均大幅跑輸標普500指數同期高達24%的漲幅。

在2024年，可可的價格漲勢已經超過了全球所有主要大宗商品，甚至超過了美國股市和比特幣的漲幅。由于西非(世界上最大的糧食種植區)產量下降，導致大規模供應短缺，價格幾乎上漲了兩倍，一度飆升至每噸1.2萬美元的歷史最高位。

可可價格的迅速上漲是由幾個因素推動的。首先，象牙海岸和加納等主要生產國(占全球產量的近70%)的惡劣天氣條件加上農作物疾病，限制了總體產量。除此之外，全球庫存較低、貨運成本飆升，以及多年來可可種植投資不足，進一步加劇了供應緊張。在2023- 2024年的可可季節，供應缺口達到47.8萬噸，是60多年來最大缺口。這標志著全球可可市場連續三年出現赤字，加大了供應鏈面臨的壓力。

時間來到2025年，幾乎沒有跡象表明，導致其近乎垂直軌跡的供應緊張和脆弱的交易環境將會得到快速修復。全球創紀錄的溫暖海洋溫度“使西非可可作物本已脆弱的處境雪上加霜，這些作物受到了兩年極端天氣的傷害”。