美國2月非農報告將出爐、歐洲央行料連續降息25個基點；特朗普關稅本周將繼續成為主題；中概股理想汽車、京東財報也將出爐。

　　上周國際市場風云變幻，特朗普關稅威脅引發擔憂情緒，美烏礦產協議臨陣破裂。

　　市場方面，美股全線下挫，道指周漲0.95%，納指周跌3.47%，標普500指數周跌0.97%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數周漲1.74%，德國DAX 30指數周漲1.18%，法國CAC 40指數周跌0.53%。

　　本周看點頗多，美國2月非農報告將出爐、歐洲央行料連續降息25個基點。關稅將繼續成為主題，特朗普此前宣布對從加拿大、墨西哥進口到美國的商品征收的高額關稅將于3月4日生效，未來一周，投資者繼續等待特朗普可能進一步宣布關稅實施計劃。歐盟領導人將再次舉行特別峰會，商討烏克蘭危機以及增加國防預算等問題。

　　非農能否持續穩固

　　繼上周綜合采購經理指數（PMI）疲軟，以及密歇根大學本月消費者信心指數下降之后，1月個人消費支出（PCE）符合預期，緩解了美聯儲政策壓力。利率市場定價顯示，今年美聯儲有望降息2次。

　　本周美聯儲主席鮑威爾將出席芝加哥大學布斯商學院舉辦的美國貨幣政策論壇，就經濟前景發表講話。此外，美聯儲理事庫格勒、沃勒等官員也將露面發聲。與此同時，美聯儲將發布經濟狀況褐皮書。

　　數據方面，2月非農報告將是焦點，這可能是未來利率走向的關鍵指標。1月份的數據顯示，就業增長有所下降，但失業率從4.1%降至4.0%，工資增長從3.8%微升至4.1%。一個關鍵問題將是最近特朗普政府裁員對就業數據的影響程度，這些可能為降息鋪平道路。荷蘭國際集團在一份報告中表示：“我們認為，聯邦政府裁員至少還需要幾個月的時間才能在數據中顯現出來?！?/p>

　　此外，就業市場健康狀況也可以從ADP私人就業數據和每周失業救濟申請人數中尋找線索。與此同時，美國供應管理協會（ISM）將發布2月份制造業和服務業活動報告，這可能是自特朗普宣布包括關稅在內的大量政策計劃以來，市場情緒如何的關鍵參考。其他值得關注的指標包括1月工廠訂單，貿易數據和去年四季度單位勞動力成本。

　　財報方面，博通、好市多、塔吉特、羅斯百貨、百思買和終端安全廠商CrowdStrike等公司將公布季度業績。中概股理想汽車、京東財報也將出爐。

　　原油與黃金

　　國際油價承壓走弱，市場因對全球經濟前景的擔憂和特朗普政府關稅計劃導致的貿易緊張局勢加劇而面臨壓力。WTI原油近月合約周跌0.91%，報69.76美元/桶，2月累計下跌3.82%，布倫特原油近月合約周跌1.68%，報73.18美元/桶，2月累計下跌4.43%。

　　機構Sevens Report Research在一份報告中表示：“隨著全球經濟健康狀況的不確定性日益增加，以及特朗普激進的全球政策立場和對消費需求下降的擔憂日益增加，石油的基本前景已經惡化?！眻蟾鎸懙?，WTI在66美元/桶至69美元/桶之間的關鍵技術支撐仍然完好無損，但看跌賣空者開始更緊迫地加以挑戰。

　　原油已經連續六周下跌。市場擔心潛在的關稅可能對原油價格產生復雜的影響，美國的煉油廠嚴重依賴來自加拿大和墨西哥的進口石油，征稅可能會提高石油成本。與此同時，關稅又對經濟增長、消費者信心和能源消費構成風險。道明證券大宗商品策略師嘉利（Daniel Ghali）表示，被稱為商品交易顧問CTA的算法驅動型投資者正抓住市場低迷的機會自12月下旬以來的首次建立石油凈空頭頭寸。

　　國際金價大幅調整，紐約商品交易所3月交割的COMEX黃金期貨周跌3.53%，報2836.80美元/盎司，2月累計漲幅縮小至0.86%。

　　數據顯示，1月美國通貨膨脹率繼續上升，支持美聯儲保持利率穩定。除此之外，人們還擔心特朗普的政策會重新引發通貨膨脹，這有助于美元從兩個多月低點復蘇。

　　此外，美聯儲官員對未來在粘性通脹下降息仍持謹慎態度?？八_斯城聯儲主席施密德表示，最近的調查顯示消費者通脹預期上升，央行必須繼續專注于全面遏制價格壓力。

　　歐央行料連續降息

　　歐洲央行將召開議息會議，市場普遍預計將降息25個基點。與此同時，歐洲央行還將發布季度國內生產總值（GDP）和通脹的預測。

　　然而，4月及以后降息的前景尚不確定，投資者將密切關注歐洲央行關于未來降息可能速度的評論。歐盟國防開支的增加可能會引發通貨膨脹，而歐元區經濟增長疲軟仍需進一步謹慎降息。貨幣市場定價顯示，今年9月份存款利率預計將降至略低于2%的低點。

　　投資者將關注本周的歐元區2月份通脹數據。法國統計局數據顯示，2月法國消費者價格指數（CPI）同比上漲0.9%，較1月份的1.8%大幅下降。能源價格下跌在很大程度上彌補了這一跌幅，但服務價格也失去了速度。其他經濟指標包括法國、德國、意大利和歐元區2月份制造業、服務業采購經理人指數PMI終值。歐元區和意大利將公布1月失業數據，德國將公布1月份的制造業訂單數據。

　　英國央行副行長拉姆斯登上周表示，面對就業市場和國際貿易實力的不確定性，英格蘭銀行應堅持“謹慎和漸進”的方法來降低其關鍵利率。

　　除了2月PMI外，英國央行本周將公布1月份的消費者信貸、抵押貸款和抵押貸款批準數據。天達投顧在一份報告中表示：“在過去的幾個月里，抵押貸款批準的上升趨勢已經停滯。我們預計1月份會有更多類似的情況?！?/p>

　　本周看點