12月11日，隨著特朗普的政策議程逐步成型，2025年全球市場的前景顯得更加復(fù)雜。AIMS榮鷹證券認為，油價在特朗普政策下的未來走勢悲觀，但黃金市場依然充滿上行動力，預(yù)計金價將繼續(xù)上漲。

　　AIMS榮鷹證券表示，在2025年，油價的前景將受到特朗普政府政策的強烈影響。特朗普在大選后的石油政策將不容樂觀，他可能通過加征關(guān)稅來彌補預(yù)算赤字，或者至少限制預(yù)算的增長，這種經(jīng)濟壓力無疑會給油市帶來沉重打擊。特朗普曾多次提到希望通過增加國內(nèi)石油鉆探來增加供應(yīng)量，預(yù)計在美國任期內(nèi)，供應(yīng)量可能增加300萬桶。然而，即便特朗普兌現(xiàn)了大部分承諾，石油市場的前景依然悲觀。

　　AIMS榮鷹證券分析認為，油價的疲軟可能會繼續(xù)。盡管特朗普有意推動石油生產(chǎn)的增長，但市場依然會受到多種因素的影響，如中東地區(qū)的緊張局勢和俄羅斯-烏克蘭沖突。如果這兩個地區(qū)的地緣政治風險得以緩解，可能會有大量石油進入市場，進而緩解油價的上漲壓力。然而，即便如此，整體油價前景仍然看跌。特別是如果特朗普選擇加征關(guān)稅或其他限制措施，油價的下行風險依然很大。AIMS榮鷹證券預(yù)測，在基本情境下，盡管油產(chǎn)量可能會增加20萬到30萬桶/日，但全球市場的供需關(guān)系仍將導(dǎo)致油價維持低位。

　　與油價的悲觀前景相比，黃金市場的前景則相對樂觀。AIMS榮鷹證券認為，今年黃金表現(xiàn)強勁，形成了一個歷史性的重要牛市。展望2025年，黃金牛市有望繼續(xù)，尤其是在央行購買和投資者關(guān)注美國高利率和高債務(wù)的背景下，黃金將成為避險資產(chǎn)的首選。

　　AIMS榮鷹證券認為，黃金價格的上漲驅(qū)動力主要來自于幾個因素。首先，全球央行的黃金購買仍然強勁，這種購買趨勢不太可能在短期內(nèi)消失。其次，富裕的場外投資者和擔憂美國經(jīng)濟放緩的普通投資者也在持續(xù)推動黃金的需求。美國的高利率和債務(wù)水平使得投資者對股市估值產(chǎn)生憂慮，黃金被視為有效的對沖工具，尤其是在美國經(jīng)濟放緩的預(yù)期下。事實上，美國經(jīng)濟已經(jīng)放緩了兩年多，勞動力市場也出現(xiàn)疲軟跡象，這加劇了投資者對經(jīng)濟不確定性的擔憂。

　　AIMS榮鷹證券還強調(diào)，黃金的上漲趨勢不僅僅是短期現(xiàn)象，更是有著深層次的結(jié)構(gòu)性原因。全球經(jīng)濟的波動性和央行政策的持續(xù)變化，使得黃金繼續(xù)在投資組合中占據(jù)重要地位。在接下來的幾年里，黃金有可能繼續(xù)吸引大量投資者進入市場，成為避險資產(chǎn)和保值工具。

　　無論是在市場不確定性還是經(jīng)濟放緩的背景下，AIMS榮鷹證券認為黃金依然是最受青睞的投資品種。而石油市場則面臨著持續(xù)的下行壓力，尤其是特朗普的政策可能使油價在2025年繼續(xù)承壓。在這樣的宏觀環(huán)境下，投資者需要謹慎權(quán)衡黃金與石油市場的走勢，黃金無疑是一個更為穩(wěn)妥的投資選擇。