來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 曹雯璟

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)顯著回暖，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金前兩月平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到3.3%，最高漲幅超63%。

　　前兩月凈值增長(zhǎng)率為3.3%

　　2月最后一個(gè)交易日，滬指大跌1.98%，但主流指數(shù)今年以來(lái)的回暖趨勢(shì)依然顯著。創(chuàng)業(yè)板指、中證500指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)前兩月分別上漲1.34%、2.34%、9.09%。

　　受益于此，權(quán)益類(lèi)基金凈值反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年前兩月，權(quán)益基金平均單位凈值增長(zhǎng)率為3.23%（包括指數(shù)型、混合型、股票型，不含F(xiàn)OF，僅統(tǒng)計(jì)主代碼），超過(guò)68%的權(quán)益類(lèi)基金凈值增長(zhǎng)率為正。

　　最高漲幅超63%

　　今年以來(lái)，科技賽道呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，抓住這一機(jī)遇的基金收獲頗豐。

　　數(shù)據(jù)顯示，前兩月共有531只主動(dòng)權(quán)益基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)10%，73只超過(guò)20%，4只產(chǎn)品業(yè)績(jī)超50%。

　　具體來(lái)看，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A取得63.49%的漲幅。該基金重倉(cāng)機(jī)器人板塊，2月28日單位凈值下跌超8%，但仍是前兩月唯一漲幅超過(guò)60%的主動(dòng)權(quán)益基金。

　　閆思倩表示，當(dāng)前處于流動(dòng)性拐點(diǎn)向基本面拐點(diǎn)過(guò)渡的階段。3月開(kāi)始逐步進(jìn)入分子端驗(yàn)證期，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期以及中美貿(mào)易談判逐步落地，屆時(shí)會(huì)真正迎來(lái)從估值驅(qū)動(dòng)到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換。

　　張璐管理的永贏(yíng)先進(jìn)制造智選A同樣聚焦人形機(jī)器人賽道，前兩月凈值增長(zhǎng)率為56.85%。此外，張蔭先管理的平安先進(jìn)制造主題A、李炳智和吳國(guó)清管理的前海開(kāi)源嘉鑫A前兩月漲幅分別為50.68%、50.04%。

　　不過(guò)，也有一批主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)不佳，其中有8只產(chǎn)品虧損超10%，表現(xiàn)最差的虧損12.88%。

　　指數(shù)基金方面，機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)等主題產(chǎn)品成為大贏(yíng)家。其中，博時(shí)科創(chuàng)AIETF前兩月漲幅達(dá)26.2%，銀華科創(chuàng)板人工智能ETF、華夏機(jī)器人ETF、天弘機(jī)器人ETF、嘉實(shí)機(jī)器人指數(shù)ETF、銀華機(jī)器人ETF等凈值增長(zhǎng)率均在20%以上。

　　關(guān)注AI應(yīng)用、機(jī)器人、智能駕駛等

　　談及后市，不少投資人士態(tài)度樂(lè)觀(guān)，認(rèn)為AI應(yīng)用、機(jī)器人、智能駕駛等領(lǐng)域具備較大投資價(jià)值。

　　興證全球基金研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理董理表示，真正高價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定來(lái)自技術(shù)進(jìn)步和效率提升。目前，技術(shù)進(jìn)步的核心驅(qū)動(dòng)力集中在A(yíng)I和新能源兩大產(chǎn)業(yè)，尤其是在汽車(chē)領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)站在了全球最前沿。

　　永贏(yíng)基金首席權(quán)益投資官、權(quán)益投資部總經(jīng)理高楠表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，科技產(chǎn)業(yè)崛起、長(zhǎng)期資本入市以及全球資本再平衡背景下中國(guó)資產(chǎn)性?xún)r(jià)比提升，有望驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)呈現(xiàn)螺旋上升態(tài)勢(shì)，圍繞“AI+”的科技創(chuàng)新或成為貫穿周期的核心主線(xiàn)。

　　西部利得基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)存在風(fēng)格切換的可能，建議關(guān)注基本面有改善趨勢(shì)、受益政策催化的地產(chǎn)、消費(fèi)以及偏防御性的紅利板塊的投資機(jī)會(huì)；中期維度，科技板塊基本面有望向上，2025年或是國(guó)內(nèi)人工智能應(yīng)用落地大年，建議關(guān)注各類(lèi)AI應(yīng)用、機(jī)器人、智能駕駛、智能消費(fèi)電子等新質(zhì)資產(chǎn)方向的投資機(jī)會(huì)。

　　中歐基金表示，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注兩大趨勢(shì)：一是情感交互驅(qū)動(dòng)的C端應(yīng)用爆發(fā)，包括陪伴機(jī)器人、互動(dòng)游戲、智能硬件等，具備場(chǎng)景落地能力的企業(yè)或率先受益；二是推理專(zhuān)用模型的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如DeepSeek-R系列代表的算法創(chuàng)新廠(chǎng)商，或在STEM、編程等場(chǎng)景構(gòu)建壁壘。長(zhǎng)期看，AI行業(yè)將呈現(xiàn)“基礎(chǔ)模型場(chǎng)景化、核心能力專(zhuān)用化”格局，建議關(guān)注可跨模型適配、輕量化部署的應(yīng)用端標(biāo)的，以規(guī)避技術(shù)路線(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。