相比買入銀泰的價格，阿里對銀泰的投資成了一筆虧本買賣。

　　12月17日，阿里巴巴發布公告稱，阿里巴巴公司與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售（“銀泰出售”）。

　　公告顯示，阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項總額約為人民幣74億元（10億美元）。阿里巴巴預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）。銀泰出售的完成須通過中國經營者集中審查和其他例交割條件。

　　又一筆交易過后，阿里實體零售再棄一子。

　　對于此項交易，雅戈爾方面回應第一財經記者，“本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在強鏈補鏈，完善時尚生態圈。 ?投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步高質量發展。”

　　截至發稿前，阿里方面則未作出直接回應。

　　阿里虧了

　　從74億的出售價來看，相比買入銀泰的價格，阿里對銀泰的投資成了一筆虧本買賣。

　　2014年，阿里巴巴以53億港元入股銀泰成為第二大股東。2017年，阿里巴巴又聯合銀泰百貨的全資公司以198億港元（當時約合177億人民幣）啟動銀泰私有化，并成為銀泰的控股股東，持股比例增至約74%。

　　彼時，這便被外界視作一筆高溢價的買賣。2017年私有化前，銀泰總收入約為60億元，增速4%，收購銀泰時，阿里的收購價為10港元/股，較銀泰當時的收盤價溢價約42%。

　　高價差之下，一方面是互聯網已走過快速增長期，實體零售與互聯網結合的“顛覆性創新”樣本卻遲遲未長出，盒馬、永輝等均面臨著盈利和增長壓力。實體零售行業的估值正在去掉互聯網泡沫，回到百貨、超市的生意本身。另一方面，主營業務淘天面臨增長壓力、需要守住市場份額的情況下，阿里巴巴也不復當年改造“新零售”、多線投資的熱情，正在加速瘦身。

　　2024年2月，阿里巴巴集團董事長蔡崇信在財報會議上回應“阿里退出實體零售”傳聞時表示：“目前阿里的資產負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，他們不是核心的聚焦業務，阿里退出也是合理的。但考慮到當前的市場情況，退出可能需要時間去實現。”彼時，該回應引發了外界對阿里巴巴退出銀泰、大潤發、盒馬等業務的持續猜測和關注。

　　事實上，不止于實體零售，阿里巴巴的投資版圖正在全面“瘦身”。從2023年9月，阿里開始對既有業務進行戰略優先級梳理，明確對核心業務保持長期專注和高強度投入，同時，對于非核心業務，阿里巴巴表示將通過盡快盈利或其他多種資本化方式，實現資產價值，以便向股東返還價值。

　　今年2月起，阿里巴巴相繼減持短途貨品運送及交易服務平臺快狗打車、B站、陌陌、網易云音樂等，公告顯示，目前，阿里巴巴在網易云的持股比例已由網易云上市時的9.98%降至不足5%。

　　近期，阿里巴巴對上市公司的減持動作仍在繼續。11月27日，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司公告稱，公司于近日收到公司持股5%以上股東杭州灝月企業管理有限公司（以下簡稱“杭州灝月”）擬通過協議轉讓方式轉讓公司股份的書面通知，杭州灝月擬于本公告披露之日起3個交易日后的6個月內，通過協議轉讓的方式轉讓不超過7037.67萬股的公司股份，即不超過公司總股本的17.57%。天眼查信息顯示，去年年底，阿里網絡實施存續分立，分立為阿里網絡（存續公司）和新設公司杭州灝月、傳濱科技（杭州）有限公司、傳航科技（杭州）有限公司。

　　阿里最新發布的半年報顯示，截至9月30日的六個月，公司退出多項投資所得現金流為人民幣65.09億元。

　　賣給了誰？

　　銀泰的購買方雅戈爾以男裝起家，對于這項交易，雅戈爾集團回應稱，公司一直以來注重時尚領域的投資和發展，旗下上市公司“雅戈爾時尚股份有限公司”更是致力于時尚產業的運營。本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態圈。 投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步發展。

　　1990年代初，雅戈爾開始涉足房地產和股權投資，逐步形成服裝、地產和投資三大業務板塊并行的格局。地產和投資業務一度支撐起雅戈爾業績的持續增長。

　　不過，近年來，雅戈爾創始人李如成對外一再表示，公司還是想要回歸初心，做好服裝生意。2019年，雅戈爾發布《關于投資戰略調整的議案》稱，為了實現價值最大化目標，公司擬對發展戰略作出重大調整，未來將進一步聚焦服裝主業的發展，除戰略性投資和繼續履行投資承諾外，公司將不再開展非主業領域的財務性股權投資，并擇機處置既有財務性股權投資項目。同時，雅戈爾集團根據證監會相關規定，將公司的行業分類由“房地產業”調整為“紡織服裝、服飾業”。

　　在2022年11月舉行的雅戈爾時尚產業揚帆起航儀式上，李如成向外界披露五年來，雅戈爾累計在時尚產業投資80億元，其中后疫情時期累計投資50億元，涉及智能制造、智慧營銷、智慧物流、品牌建設等不同環節。

　　雅戈爾集團副董事長李寒窮在彼時表示，“我們加快完善品牌矩陣，探索多品牌獨立發展之路，打造雅戈爾時尚生態圈。”

　　2023年12月25日，雅戈爾發布關于完成公司名稱變更并換發營業執照的公告 ，“雅戈爾集團股份有限公司”變更為“雅戈爾時尚股份有限公司”。

　　對于更名的原因，公司公告稱，公司已確立建設世界級時尚產業集團的戰略目標，未來將進一步聚焦時尚主業，加大品牌投入、市場建設和人才引進培養。此外，外界習慣以“雅戈爾集團”代指公司控股股東，可能會造成投資者對兩個法人主體的認知錯誤。為了更準確地反映公司業務和未來發展規劃，公司擬變更公司全稱為“雅戈爾時尚股份有限公司”。

　　目前雅戈爾集團有四大自有品牌，除了主品牌雅戈爾YOUNGOR、集團還擁有MAYOR、哈特·馬克斯、漢麻世家。此外， 雅戈爾還投資并購了街頭潮牌UNDEFEATED和挪威戶外品牌海麗漢森（HellyHansen）；2022年9月，美籍華裔設計師Alexander Wang（王大仁）同名品牌Alexander Wang宣布獲得來自挑戰者創投與雅戈爾集團的少數股權投資。

　　李如成去年的業績說明會上對回歸主業提出了三點措施：公司做強做大主業，加強提升雅戈爾核心品牌，探索培育多品牌運營；探索新零售模式，加強建設線上線下深度融合的時尚體驗館；積極進行渠道結構調整。

　　在資產并購上，雅戈爾旗下的公司并未停下步伐，過去兩年多中曾多次接盤其他服飾企業公司的物業資產，總額超過10億元。

　　記者根據公開資料梳理，2022年10月美邦服飾（002269.SZ）發布公告稱將湖北武漢一處店鋪以1.9億元出售；同年12月，美邦服飾又將位于貴州省貴陽市的一處店鋪以1.3億元出售；2023年6月，美邦服飾將遼寧省沈陽市的部分店鋪以3億元出售；12月初，美邦服飾宣布將位于四川省成都市錦江區大科甲巷43號店鋪出售（位于春熙路商圈），最終確定交易價格為6.8億元；12月26日，美邦服飾再度發布公告稱，擬以現金交易方式出售公司所持有的位于陜西省西安市的一商鋪，交易價格為4000萬元；12月29日，美邦出讓公司江西省上饒市信州區抗建中路48號商鋪，最終確定交易價格為6000萬元。而前述房產物業的買家均為寧波雅戈爾服飾有限公司。

　　記者此前采訪了解到，雅戈爾集團近些年來貫徹“開大店、關小店”的渠道戰略。今年9月，雅戈爾在上海南京東路的雅戈爾上海時尚體驗館重裝開業。2024年至今，雅戈爾已經先后在江西贛州、南昌、山東濟南等地開設時尚體驗館大店，而這些大店絕大多數是上海南京路的體驗館一樣，是雅戈爾的自持物業。在今年3月的機構調研上，公司方面表示前期購置的一二線城市核心位置的大型門店，都將打造為時尚體驗館，目前整體運營模式還處于摸索階段。在今年6月舉辦的投資者關系活動上，雅戈爾集團表示，未來三年將在全國核心城市新開至少30家時尚體驗館店鋪。

　　雅戈爾（600177.SH） 2024年三季報顯示，公司營業總收入為84.00億元，同比上漲12.63%。歸母凈利潤為25.12億元，同比下降6.73%。

　　12月7日午間，阿里巴巴（09988.HK）港股報價83.1港元/股，下跌1.48%；雅戈爾盤中報價9.89元/股，上漲9.28%。