新華財經北京11月7日電 投資者考慮到新政府可能出臺的貿易和赤字政策，在周三（6日）大舉拋售美債致收益率飆升，10年期美債收益率在盤中一度躍升逾18BPs至4.433%，創下7月以來的最高水平，亦推高30年期美債收益率至兩年來最大升幅。

　　據美國財政部數據，截至當天收盤，2年期美債收益率從周二的4.19%上升8BPs至4.28%，為7月31日以來的最高水平；10年期美債收益率躍升16BPs至4.42%，為7月2日以來最高水平；30年期美債收益率從周二的4.44%飆升16BPs至4.602%，2022年6月13日以來的最大單日漲幅。

　　數據顯示，10年期美債收益率從9月中旬的52周低點3.63%飆升了逾80BPs，而30年期美債收益率同期躍升了66Ps。美債的走勢與華爾街此前普遍的預期一致，預計新政府將引入減稅和高額關稅，這可能會刺激經濟增長，但也會擴大財政赤字，重新引發通貨膨脹。

　　賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授杰里米·西格爾周二表示：“債券市場將出現動蕩。預計新政府會實施所有這些減稅措施，債券收益率會上升。”

　　隨著政府被迫發行越來越多的債券，為其不斷膨脹的支出提供資金，投資者將要求更高的收益率來換取持有美債。

　　投資者已經幾乎非常確定聯邦公開市場委員會會將把基準借貸成本下調25BPs，美聯儲正尋求為通脹放緩和就業市場走軟的美國經濟“重新調整”政策。但在形勢突然變得復雜得多的背景下，美聯儲將不得不更關注未來。通常情況下，美聯儲會在周二和周三進行議息會議，并在周四凌晨公布決議結果。但由于美國大選和冬令時的雙重影響，美聯儲決定將原定于11月8日凌晨03：00公布的利率決議時間進行調整。

　　嘉信理財（Charles Schwab）首席固定收益策略師凱西?瓊斯表示，隨著11月5日的影響成為焦點，債券市場目前正處于一個“新體制”。

　　瓊斯說：“我認為，目前對收益率來說阻力最小的路徑是走高，原因很簡單，因為市場確實沒有為這種結果做好準備，現在需要時間來弄清楚實際的立法可能是什么，然后美聯儲的反應將是什么。”

　　她補充說：“這可能會讓收益率保持底部，并可能為10年期美債收益率回到5%的水平打開大門。”

　　麥格理集團（Macquarie Group）的蒂埃里?維茨曼（Thierry Wizman）表示，債券收益率隨著特朗普贏得總統大選的幾率而上升，這“并非巧合”。他說，如果美國通脹繼續走高，美聯儲可能會在12月暫停加息。

　　聯邦基金期貨市場的交易員押注美聯儲將大舉降息，預計到2025年底，基準利率將降至3.75%-4.0%的目標區間，或比9月份降息0.5個百分點后的當前水平低整整一個百分點。銀行擔保隔夜融資利率則較為謹慎，預計明年年底短期利率將在4.2%左右。但市場的注意力可能會轉向委員會和鮑威爾對未來的看法。聯邦基金利率目前設定在4.75%-5.0%的目標區間。聯邦基金利率決定了銀行間的隔夜拆借利率，但通常也會影響消費者債務。

　　芝加哥零售經紀及交易平臺Tastytrade總裁基納漢表示，“債券期貨整晚受到重創，導致利率大幅走高。債券價格下跌在很大程度上與經濟預測有關，這些預測表明，新政府將進行大規模赤字支出，這將增加借貸成本。”

　　基納漢補充說：“有趣的是，特朗普一直在爭取更低的利率和更弱的美元，但情況正好相反，所以這將是一個難題。”

　　一級市場方面，美國財政部周三250億美元30年期長債的招標發行獲得直接競標者的強勁需求。當天公布的招標結果顯示，投標倍數為2.64倍，直接競標者投標倍數12.68倍；周四，美財政部發行2期債券共1850億美元，其中4周和8周短債分別發行950億和900億美元。

　　歐債市場周三與美債走勢基本一致，收益率全線上揚，10年期德債收益率漲2.2BPs至2.415%；10年期意債收益率漲1.2BP至3.733%；10年期法債收益率漲2.6BPs至3.186%。海外其它市場方面，10年期英債收益率漲跌2.3BPs至4.541%；10年期日債收益率漲5.8BPs至0.98%。

　　編輯：張煜