財聯(lián)社10月8日訊（編輯 李響）9月底開始，隨著政策持續(xù)發(fā)力，權(quán)益市場連日大漲后，進入寬幅震蕩區(qū)間，成交量明顯放大，收益機會增多，10月以來，含權(quán)理財產(chǎn)品也出現(xiàn)諸多新變化。第三方機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止10月31日為止，全市場權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模291.74億元，年化收益率高達48.13%，僅次于9月份的49.60%，近兩個月權(quán)益市場的火爆表現(xiàn)也助推了產(chǎn)品規(guī)模的提升。

　　10月份權(quán)益類理財產(chǎn)品年化收益率高達48.13%，市場對權(quán)益市場未來表現(xiàn)持續(xù)看好

　　據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止10月31日為止，全市場混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模5675.41億元，權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模291.74億元，“固收+”產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模16.77萬億元，部分產(chǎn)品“含權(quán)量”不低。收益方面，僅以權(quán)益類產(chǎn)品來看，10月份權(quán)益類理財產(chǎn)品年化收益率高達48.13%，僅次于9月份的49.60%，近兩個月權(quán)益市場的火爆表現(xiàn)也助推了產(chǎn)品規(guī)模的提升。

　　華寶證券某高級理財經(jīng)理對財聯(lián)社表示，目前個人客戶對含權(quán)理財?shù)呐渲门d趣較9月有明顯提升，一般會主動要求在產(chǎn)品配置中添加如30%比例的ETF。對于個人客戶群體來說，目前有兩種類型，一種是之前配置過固收類產(chǎn)品的客戶，整體還是會穩(wěn)健一些，對于含權(quán)的比例會控制在20%左右，另一類是之前空倉的新增客戶，風(fēng)格會激進一些，“多少會受到踏空情緒影響，可以看出市場對權(quán)益市場未來表現(xiàn)是看好的，相關(guān)權(quán)益類產(chǎn)品客戶接受度比較高，反饋也相對較好”。

　　中國保險資產(chǎn)管理協(xié)會“資管百人”專家吳照銀表示，權(quán)益市場能否上漲取決于資金是否持續(xù)流入，在近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升和政策增量加碼的共同作用下，今年完成全年經(jīng)濟增長目標(biāo)問題不大，未來幾個季度風(fēng)險偏好會持續(xù)回暖，這是大的趨勢。在吳照銀看來，資產(chǎn)風(fēng)險存在從低到高的轉(zhuǎn)移規(guī)律，會遵循現(xiàn)金-債券-權(quán)益-商品的路徑延伸，目前債券市場已持續(xù)走強近2年，權(quán)益市場也將到逐步復(fù)蘇的階段。

　　基于對未來權(quán)益市場的持續(xù)看好，不少機構(gòu)加大左側(cè)布局力度。財聯(lián)社據(jù)中國理財網(wǎng)不完全統(tǒng)計，包括工銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、招銀理財、光大理財、興銀理財、民生理財?shù)榷嗉依碡敼窘诰谢旌项悺?quán)益類理財產(chǎn)品待售或正在募集。

　　如招銀理財招智目標(biāo)盈睿和穩(wěn)健安盈優(yōu)選2號混合A于10月31日成立，募集資金約4.67億，盡管作為偏債混合型凈值產(chǎn)品，但在權(quán)益類資產(chǎn)方面也可投資不超過產(chǎn)品凈資產(chǎn)規(guī)模40%的份額。

　　值得注意的是，在權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行升溫的同時，含權(quán)類理財產(chǎn)品的平均收益率也大幅修正。根據(jù)普益數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月31日，全市場權(quán)益類理財產(chǎn)品今年以來的年化收益率均值已由負(fù)轉(zhuǎn)正，其中10月份表現(xiàn)最好的前十大權(quán)益類產(chǎn)品單月平均收益率高達18.97%。

　　如華夏理財天工日開5號（AI算力指數(shù)），Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品10月單位凈值增長24.53%，位列銀行理財權(quán)益類產(chǎn)品凈值增速首位。在產(chǎn)品第三季報中顯示，該只產(chǎn)品高達94.03%的資產(chǎn)投資于權(quán)益市場，持倉較為集中，前十大持倉個股占總資產(chǎn)比例已超68%，由于該產(chǎn)品跟蹤的華夏理財AI 算力指數(shù)在三季度漲跌幅高達21.52%，最終產(chǎn)品在報告期內(nèi)的凈值漲跌幅也獲得19.94%的亮眼表現(xiàn)。

　　在分析人士看來，含權(quán)類理財產(chǎn)品風(fēng)險等級高于R2，通常具有較高的收益潛力，但同時也伴隨著較大的市場風(fēng)險，尤其是近期權(quán)益市場波動較大的情況下，理財客戶尚未適應(yīng)權(quán)益類理財產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，股票市場呈現(xiàn)“慢牛”格局對投資者會更為友好，而且對于理財公司而言，比如股票市場劇烈波動時，理財公司目前尚不具備利用股指期貨進行對沖的資格，因而投資者購買前應(yīng)評估自己的風(fēng)險承受能力，并對產(chǎn)品的具體投資范圍、策略進行了解，合理分散配置相關(guān)資產(chǎn)。

　　順應(yīng)市場資金新變化，關(guān)注指數(shù)工具的投資機會

　　民生理財副總裁徐紅接受財聯(lián)社采訪時表示，從10月份含權(quán)理財產(chǎn)品的收益端表現(xiàn)來看，含權(quán)理財產(chǎn)品的權(quán)益中樞比例越高，收益越好。

　　徐紅表示，這一輪股市上漲是低估值下的修復(fù)行情，上漲具有普遍性。在9月底前產(chǎn)品本身配置有權(quán)益?zhèn)}位，或者根據(jù)政策的節(jié)奏有逐步加倉的，都能獲得不錯的收益。以民生理財收益進階中的混合型產(chǎn)品為例，目前多只產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，遠超同期純固收類產(chǎn)品業(yè)績；同時，存續(xù)定開混合型產(chǎn)品的業(yè)績也有明顯提升。

　　“從今年下半年開始，基于大類資產(chǎn)配置框架中對權(quán)益資產(chǎn)配置價值凸顯的判斷，民生理財新發(fā)了多只持有期的混合型產(chǎn)品。”徐紅介紹，這些產(chǎn)品左側(cè)布局A/H股資產(chǎn)，較好地把握了此輪上漲行情。這些產(chǎn)品除了有全市場策略，還有smart β策略，如高股息、行業(yè)龍頭等策略，力爭穿越牛熊。另外，民生理財也將擇機推出相對收益產(chǎn)品線，以滿足中高風(fēng)險偏好的理財客戶的需求。

　　也有機構(gòu)人士對財聯(lián)社表示，雖然權(quán)益市場上漲帶動了部分客戶的偏好需求，但銀行理財仍應(yīng)以追求絕對收益，代客理財為初衷做好凈值化管理。“很多理財子公司在權(quán)益方面的布局，并不是期望該領(lǐng)域獲取多么高額的利潤，首要任務(wù)是確保產(chǎn)品不虧損不破凈，即便是高風(fēng)險客戶，對產(chǎn)品凈值回撤的容忍度也不算高，這塊很多理財公司已通過與公募基金進行投研合作來彌補這一短板，不過理財公司對于控制回撤的重視，導(dǎo)致權(quán)益類理財產(chǎn)品的重倉股集中度仍會大幅低于公募基金”，某銀行理財研究員表示。

　　在部分機構(gòu)人士看來，理財行業(yè)要順應(yīng)市場資金的新變化，多關(guān)注相關(guān)指數(shù)的投資機會，以及指數(shù)策略產(chǎn)品的布局。“這一輪行情寬基指數(shù)表現(xiàn)突出，中證A50、中證A500等的新發(fā)，獲得了機構(gòu)及個人投資者的積極認(rèn)購。其中中證A500創(chuàng)下境內(nèi)指數(shù)基金最快突破千億規(guī)模的紀(jì)錄，并躍升為第7大指數(shù)，指數(shù)化時代大幕漸起”，目前多個正在募資的權(quán)益類產(chǎn)品均看好這塊市場，“指數(shù)策略組合產(chǎn)品可以更多地使用被動指數(shù)工具去捕捉更好的投資機會”，市場人士指出。