21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 葉麥穗 廣州報道

　　黃金開年就強勢得不像話，本周一黃金突破2900美元/盎司之后，今日繼續(xù)疾馳，盤中再度刷新新高，最高觸及2942.18美元/盎司。不過后續(xù)由于畏高情緒攀升，動能不足，沖高之后快速回落，最低跌至2901.2美元/盎司。黃金價格在2024年40次創(chuàng)下新高，2025年初至今漲幅已經(jīng)超過10%。

　　專家指出，近期金價大幅上漲主要受避險因素驅(qū)動，特別是特朗普政策加劇了市場的不確定性。雖然價格創(chuàng)下新高，但機構(gòu)仍看好金價未來走勢，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為今年黃金沖擊3000美元/盎司“不是夢”。 分析指出，美聯(lián)儲仍走在降息道路上、全球央行的強勁需求和“去美元化”都是支撐金價的因素。?

　　黃金年內(nèi)多次刷新新高

　　黃金已經(jīng)成為近三年最大的理財贏家，本輪黃金牛市始于2022年10月，2024年以來金價加速上漲，全年漲幅高達26.6%，創(chuàng)下近14年以來最高漲幅。進入到2025年后，黃金仍然不改強勢，繼續(xù)上攻，強勢的表現(xiàn)讓不少機構(gòu)緊急修改黃金展望。瑞銀剛剛將未來12個月的金價預(yù)測上調(diào)至3000美元/盎司，并表示，在不確定性加劇、全球降息周期延長及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金將在全年繼續(xù)受到支撐。

　　花旗近期將黃金 0-3 個月目標(biāo)價上調(diào)至 3000 美元/盎司，維持 6-12 個月目標(biāo)價在 3000 美元/盎司不變，并將 2025 年平均價格預(yù)測從 2800 美元/盎司上調(diào)至 2900 美元/盎司。黃金牛市基于強勁的實物基本面，并將在特朗普2.0時代延續(xù)。花旗的黃金定價框架顯示，2024 年第四季度投資需求占據(jù)了黃金礦產(chǎn)供應(yīng)的 82%，預(yù)計到 2025 年第四季度，黃金投資需求占礦產(chǎn)供應(yīng)的比例將升至 95% 以上，這將支撐金價維持在歷史高位。私人投資需求將在未來幾個月通過金條、金幣、ETF、OTC 和其他投資增加。

　　高盛的觀點認(rèn)為，如果關(guān)稅不確定性消退且持倉正常化，金價將在短期內(nèi)適度下跌。而持續(xù)的央行購買和美國聯(lián)邦基金利率下降的共同影響下，今年二季度黃金的價格或達到3000美元/盎司。

　　不過從目前黃金的強勢表現(xiàn)來看，可能會提前完成任務(wù)。各國央行對黃金也是趨之若鶩，瑞銀指出，2024年第四季度全球黃金總需求達到1277公噸，較2023年同期增長近12%。其中，央行在該三個月的強勁買盤使全年購買量達到1045公噸，與前兩年持平，是2011年至2021年間約500公噸平均水平的兩倍。預(yù)計多元化和去美元化趨勢應(yīng)會使央行需求在未來幾年保持強勁。此外，美國聯(lián)邦赤字?jǐn)U大及其長期債務(wù)狀況惡化也應(yīng)會支撐黃金相對于美元的吸引力。

　　“2025年，預(yù)計全球央行的購金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位”，世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street也表示。

　　上金所提示黃金交易風(fēng)險

　　在黃金價格續(xù)創(chuàng)新高之際，上海黃金交易所（下稱“上金所”）連發(fā)公告，提示市場風(fēng)險，并對部分合約保證金水平和漲跌停板進行調(diào)整。

　　2月11日，上金所發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知顯示，將對黃金延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例，以及履約擔(dān)保型詢價合約保證金進行調(diào)整。

　　具體來看，該通知稱，自2025年2月12日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金水平從10%調(diào)整為11%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調(diào)整為10%；CAu99.99合約保證金每手65000元調(diào)整至每手70000元。

　　上金所在通知中提醒各會員提高風(fēng)險防范意識，做細(xì)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，并提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩(wěn)定健康運行。

　　此前一日，上金所發(fā)布關(guān)于做好近期市場風(fēng)險控制工作的通知顯示，近期影響市場運行的不確定性因素較多，貴金屬價格持續(xù)大幅波動，市場風(fēng)險加劇。請各會員單位做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護市場平穩(wěn)運行，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

　　與此同時，中國銀行公告稱，參考當(dāng)前市場情況，將于2025年2月10日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購買條件：按金額購買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計劃時，最小購買金額由650元調(diào)整為700元，追加購買金額維持200元整數(shù)倍不變。已在執(zhí)行中的定投計劃不受影響。

　　近日，招商銀行宣布，擬于2月12日起調(diào)整黃金賬戶業(yè)務(wù)活期及定期年化利率，對比調(diào)整前，降幅最高達30個基點。據(jù)了解，招商銀行黃金賬戶業(yè)務(wù)屬于積存金業(yè)務(wù)，對于利率下調(diào)原因，2月9日，北京商報記者從招商銀行客服人員處獲悉，主要是受金價快速上漲及人民幣資金利率下行的影響。

　　在國際金價接連上漲的背景下，除招商銀行之外，中信銀行此前也宣布將下調(diào)個人積存金定/活期利率，降幅在23個基點到58個基點。分析人士指出，積存金業(yè)務(wù)收益主要來源于金價波動收益，隨著金價攀升，積存金固定收益可能會微調(diào)，但金價波動收益仍有上升空間，因此持有積存金仍是不錯的選擇，建議投資者在金價回調(diào)時可以考慮逢低酌情買入。