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　　在近期的財訪節目中，中信建投證券首席策略分析師陳果表示，A股市場自2024年9月以來的風險偏好已顯著提升，疊加政策端持續發力與基本面周期共振，2025年資本市場有望延續牛市格局，核心驅動力將從“流動性寬松”逐步轉向“基本面改善”。

　　陳果指出，2024年底的政治局會議與中央經濟工作會議已明確2025年政策基調——“寬貨幣與寬財政協同發力，全力振興經濟、提振物價水平并穩定資產價格”。他分析稱，當前央行資產負債表擴張與中央財政加杠桿的組合拳，不僅將推動流動性進一步寬松，更重要的是為實體經濟需求復蘇提供支撐，“最終實現企業盈利的見底回升，這是牛市延續的核心邏輯”。從經濟周期視角，陳果強調2025年或迎來金融周期、產能周期與庫存周期的“三重底部共振”。具體表現為：供給側優化，部分行業經歷供給收縮后，供需格局趨于?。ń瘅梓敕治鰩煟┛担恍枨蠖嘶嘏?，汽車、家電等耐用消費品在“以舊換新”政策刺激下，內需已現修復跡象；后周期傳導，隨著經濟企穩，消費電子、機械制造等中游行業景氣度觸底反彈，金融、地產鏈及服務業亦將逐步受益。

　　“2024年已有部分行業率先復蘇，2025年這一趨勢將向更多領域擴散?！标惞貏e提到，科技產業周期的深化將成為結構性機會的主線，尤其是AI技術驅動的“新質生產力”變革，或加速中國經濟轉型升級，并為資本市場創造長期主題投資機遇。

　　對于具體行業布局，陳果建議關注兩條主線：

　　1、傳統產業修復：財政發力與地產政策調整下，基建鏈、消費龍頭及金融地產板塊估值有望重塑；

　　2、新興產業突破：人工智能、高端裝備等戰略性新興產業將持續受益于全球科技周期與國內政策紅利。

　　“資產價格穩定與經濟提質增效是政策長期目標。”陳果總結稱，在政策與市場的合力下，A股有望迎來盈利與估值的雙重提升周期。

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