周五（2月28日），或受隔夜美股大型科技股普跌影響，A股、港股科技板塊深度回調(diào)，帶動(dòng)大盤整體下挫。截至收盤，滬指跌1.98%，深證成指跌2.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%。滬深兩市全天成交額18670億元，較昨日縮量1376億元。

　　盤面上，30個(gè)中信一級行業(yè)中僅食品飲料行業(yè)收紅，熱門布局工具食品ETF（515710）盤中場內(nèi)價(jià)格一度漲超2%，消費(fèi)龍頭ETF（516130）盤中場內(nèi)價(jià)格亦漲超1%；其余行業(yè)板塊全線下跌，科技、AI方向跌幅居前，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)價(jià)格重挫7.11%，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、金融科技ETF（159851）等亦表現(xiàn)不振。

　　港股亦遭重挫，截至收盤，恒指、恒生國企指數(shù)跌超3%，恒科指領(lǐng)跌5.32%。重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）全天低開低走，場內(nèi)價(jià)格收跌5.76%。

　　然而，科技、AI方向的大幅回調(diào)或并不意味著行情結(jié)束。興業(yè)證券表示，AI作為當(dāng)下市場最為聚焦的主線方向，雖然短期成交占比升至高位可能會(huì)導(dǎo)致板塊出現(xiàn)階段性的震蕩調(diào)整，但通常不會(huì)導(dǎo)致行情系統(tǒng)性終結(jié)。中長期看，在當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)催化不斷、產(chǎn)業(yè)敘事持續(xù)煥新，且后續(xù)仍有諸多積極催化和驗(yàn)證的背景下，AI板塊或?qū)⒎磸?fù)活躍，主線地位有望進(jìn)一步鞏固，或繼續(xù)成為市場中長期聚焦的主線方向。

　　消息面上，近一段時(shí)間，外資對A股的關(guān)注度顯著提升。隨著有關(guān)部門陸續(xù)推出系列舉措，釋放資本市場對外開放提速的積極信號，外資機(jī)構(gòu)紛紛加碼對中國A股上市公司的調(diào)研力度。據(jù)悉，今年以來，高盛、施羅德、野村等外資機(jī)構(gòu)，多次出現(xiàn)在A股上市公司調(diào)研名單中，調(diào)研范圍涵蓋了人工智能、醫(yī)療、消費(fèi)等行業(yè)。

　　有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，隨著全球市場對中國資產(chǎn)的再定價(jià)，A股市場配置價(jià)值可能被更多國際資金重新審視，更多外資有望涌入A股。

　　展望后市，光大證券表示，當(dāng)前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金以及前期賺錢效應(yīng)帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌觯型M(jìn)一步提升A股市場的估值。

　　中銀證券認(rèn)為，總結(jié)來看，基本面預(yù)期修復(fù)、政策釋放提振資本市場信心以及科技龍頭的重估等多方面因素疊加下，當(dāng)前市場或仍處于主升浪持續(xù)上行過程中。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評】下面重點(diǎn)聊聊食品、港股互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)業(yè)板人工智能等三個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、吃喝板塊逆市上揚(yáng)，食品ETF（515710）盤中上探2.11%！機(jī)構(gòu)：食飲板塊行情有望延續(xù)

　　大盤深度回調(diào)之際，食品飲料行業(yè)（中信一級）逆市收紅。截至收盤，東鵬飲料、燕京啤酒雙雙漲超3%，貴州茅臺、今世緣、迎駕貢酒、酒鬼酒等漲超1%，舍得酒業(yè)、伊利股份等亦小幅飄紅。

　　場內(nèi)熱門ETF方面，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）全天大部分時(shí)間飄紅，盤中場內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到2.11%，但尾盤隨市回落，截至收盤，跌0.33%。

　　資金面上，食品飲料板塊近日備受主力資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周五收盤，食品飲料板塊單日獲主力資金凈流入額達(dá)到19.57億元，在30個(gè)中信一級行業(yè)中高居首位；近5日，食品飲料板塊累計(jì)吸金額更是達(dá)到56.43億元，亦在30個(gè)中信一級行業(yè)中高居前3。

　　消息面上，日前，全國白酒標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)發(fā)布了關(guān)于征求《白酒質(zhì)量通則》國家標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）意見（以下簡稱《白酒質(zhì)量通則》）的通知，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。此次修訂首次建立了面向消費(fèi)者的白酒品質(zhì)表達(dá)標(biāo)準(zhǔn)化語言，讓消費(fèi)者能更加直觀地了解和識別中國白酒的特性，豐富和完善標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)內(nèi)容，創(chuàng)新產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的表達(dá)形式，推動(dòng)白酒產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化、國家化、規(guī)范化發(fā)展。

　　有分析指出，《通則》國家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作充分考慮產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，在制定過程中，科學(xué)總結(jié)中國白酒的工藝特征屬性，通過對關(guān)鍵工藝的描述，進(jìn)一步規(guī)范和推動(dòng)中國白酒國際化發(fā)展，從而提升中國白酒在市場上的競爭力。

　　華泰證券指出，當(dāng)前市場情緒及白酒板塊估值均處于低位區(qū)間，外部環(huán)境穩(wěn)步改善托底板塊基本面，行業(yè)或進(jìn)入良性修復(fù)期。看好短期基本面表現(xiàn)突出，長期具備業(yè)績韌性、有望超越周期的頭部酒企。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周四收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.16倍，位于近10年來3.92%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，湘財(cái)證券認(rèn)為，隨著政策刺激和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)市場展現(xiàn)出積極的回暖信號，基本面逐步改善，市場預(yù)期有所回暖。另外，科技引領(lǐng)下中國資產(chǎn)重估，食飲估值較低，作為順周期板塊有望迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注兩條投資主線，一是估值彈性較大的調(diào)味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊，二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。

　　中原證券表示，食品飲料板塊自2月6日起累計(jì)多個(gè)交易日上行，其認(rèn)為板塊回暖明顯，上行行情有望延續(xù)。而市場整體回暖及政策東風(fēng)等宏觀因素是食飲板塊觸底的核心原因，盡管相比十年前，當(dāng)前食飲行業(yè)整體的高增長收斂，但是其內(nèi)部新興的市場卻層出不窮，2025年建議關(guān)注軟飲料、預(yù)調(diào)酒、零食和酵母等板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　二、無懼回調(diào)，南下逆市爆買119億！港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）失守10日線，介入時(shí)機(jī)到？?

　　本輪港股科網(wǎng)行情在連續(xù)上漲后出現(xiàn)乏力，周五港股小幅低開后震蕩下行，午后進(jìn)一步走低，截至收盤，恒指、恒生國企指數(shù)跌超3%，恒科指領(lǐng)跌5.32%。

　　盤面上，大型科網(wǎng)龍頭集體回調(diào)，?阿里巴巴-W、美團(tuán)-W跌超6%，嗶哩嗶哩-W跌逾5%，騰訊控股跌超3%，小米集團(tuán)-W跌超2%。

　　熱門ETF方面，重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）全天低開低走，場內(nèi)價(jià)格收跌5.76%，失守10日線，全天成交額8.87億元。

　　周五是2月最后一個(gè)交易日，回顧月度表現(xiàn)，“科網(wǎng)牛”領(lǐng)銜港股走勢強(qiáng)勁，恒指、恒科指單月分別累計(jì)上漲13.43%、17.88%，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲19.79%，走勢領(lǐng)先。

　　若以1月14日作為本輪行情的起點(diǎn)，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)累計(jì)漲幅更是高達(dá)34.98%，成為絕對的領(lǐng)漲龍頭。

　　注：中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　事實(shí)上，盡管港股已積累了一波估值修復(fù)，但由于此前回調(diào)得夠深、夠久，當(dāng)前估值仍處于歷史較低位置。

　　截至2月27日，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE（TTM）為26.33倍，位于近10年21.86%分位點(diǎn)，安全邊際及性價(jià)比依舊較高。

　　本輪行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引發(fā)的中資科技股重估。分析人士指出，中國資產(chǎn)的價(jià)值重估并非短期行情，而是長期趨勢的起點(diǎn)。不過，若短期市場情緒過熱，波動(dòng)在所難免。

　　從南向資金表現(xiàn)看，周五在市場跌勢中穩(wěn)住了，單日凈買入119億港元，為連續(xù)第6日凈買入金額超百億。昨日港股沖高回落，南向資金大舉搶籌168.98億港元，創(chuàng)今年以來單日凈流入額第三高。截至2月27日，南向資金已累計(jì)凈流入2664.7億港元，有望對后續(xù)行情持續(xù)性帶來支撐。

　　中金公司表示，港股本輪反彈的本質(zhì)是建立在對科技趨勢的樂觀情緒上、自下而上驅(qū)動(dòng)的非常典型的結(jié)構(gòu)性行情。宏觀敘事的方向無疑是正確的，但是在長期有待驗(yàn)證、短期不能證偽的情況下，對于未來預(yù)期計(jì)入的程度多少，就直接決定了不同投資者對于空間的判斷分歧。樂觀者更多看到的是以此為契機(jī)帶來的更大估值重估、資金重新配置、企業(yè)創(chuàng)新能力和資本開支意愿、甚至整體宏觀敘事的轉(zhuǎn)變可能。

　　公開資料顯示，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)“重倉ATM三巨頭”，使其成為投資港股AI核心資產(chǎn)的利器。根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至2月17日，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)持倉阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業(yè)）、騰訊系（騰訊控股、同程旅行、快手-W、中國儒意、閱文集團(tuán)、貓眼娛樂）、小米系（小米集團(tuán)-W、金山軟件、金山云）權(quán)重分別為18.79%、24.51%、29.65%，合計(jì)達(dá)62.95%。

　　港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類 017125；C類 017126）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，截至2025年2月26日基金規(guī)模為36.43億元，2025年以來日均成交額5.54億元，支持日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動(dòng)性佳！?

　　三、應(yīng)聲跳水！銅牛信息等6股重挫超10%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）溢價(jià)殺跌，資金低位搶籌？

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)急劇殺跌超7%。成份股悉數(shù)收跌，算力方向集體啞火，銅連接、CPO概念股跌幅居前，銅牛信息、拓爾思、天孚通信、先進(jìn)數(shù)通、博創(chuàng)科技、奧飛數(shù)據(jù)等6股跌超10%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天單邊下行，場內(nèi)重挫7.11%，全天換手率超23%，成交額達(dá)2.66億元，環(huán)比放量明顯。盤中持續(xù)溢價(jià)交易，表明買盤資金尤為活躍，或有資金逢跌搶籌。

　　綜合市場消息來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈急速跳水或與全球AI總龍頭隔夜暴跌及關(guān)稅摩擦有關(guān)。

　　消息面上，全球AI總龍頭英偉達(dá)隔夜跌8.48%，市值跌破3萬億美元。從原因來看，英偉達(dá)的最新財(cái)報(bào)表現(xiàn)“好但不驚艷”，或令習(xí)慣于亮眼業(yè)績的投資者感到失望。英偉達(dá)2025財(cái)年第四財(cái)季實(shí)現(xiàn)營收393.31億美元，同比大幅增長78%，高于市場預(yù)期。在業(yè)績指引方面，026財(cái)年第一財(cái)季的營收將達(dá)到430億美元，高于市場預(yù)期。

　　英偉達(dá)業(yè)績、指引均超預(yù)期，這表明在持續(xù)兩年多的熱潮之后，市場對人工智能芯片的支出并未減少，同時(shí)在DeepSeek沖擊之下給投資者吃下一顆定心丸。此外，消息顯示，DeepSeek提振了英偉達(dá)GPU需求。

　　據(jù)媒體報(bào)道，DeepSeek熱潮帶動(dòng)下，出于性價(jià)比、合規(guī)性考慮，大廠對英偉達(dá)H20芯片需求旺盛，一位受訪的英偉達(dá)經(jīng)銷商稱H20為“大廠最愛”。價(jià)格方面，有經(jīng)銷商表示，H20系價(jià)格增幅最大的算力卡，“目前一張8卡的機(jī)器，單價(jià)110萬元左右，較年前至少漲價(jià)了10萬。”

　　這對于英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈或形成直接的利好催化，再加之英偉達(dá)概念股相較于國產(chǎn)算力相對滯漲，后續(xù)以CPO等為代表的英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈或迎較大的補(bǔ)漲預(yù)期。德邦證券表示，DeepSeek加速國產(chǎn)算力鏈形成閉環(huán)，價(jià)值網(wǎng)絡(luò)有望井噴。擁有核心區(qū)域數(shù)據(jù)中心資源以及布局AIDC的頭部企業(yè)將率先受益，服務(wù)器、交換機(jī)產(chǎn)業(yè)也有望深度受益。

　　時(shí)間拉長看，連漲三周后，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)本周深度回調(diào)10.78%，2月仍整體上漲6.41%。展望3月，中信建投表示，預(yù)計(jì)兩會(huì)期間市場仍將保持穩(wěn)定，后續(xù)市場有望延續(xù)兩會(huì)政策指引做出一定選擇。預(yù)計(jì)科技自身產(chǎn)業(yè)周期表現(xiàn)仍將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分發(fā)展方向或產(chǎn)生輪動(dòng)，AI產(chǎn)業(yè)鏈等仍值得重點(diǎn)關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板人工智能或迎修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　把握AI主線機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，一鍵布局AI“硬件+軟件+應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)三件套，高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　值得注意的是，“創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶”場外聯(lián)接基金（A類023407/C類023408）已開放申購，為場外投資者高效捕捉AI主題行情提供了全新選擇，有望成為人工智能投資的場外新利器。

　　提醒：近期市場波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind等，截至2025.2.28。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；消費(fèi)龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證消費(fèi)龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2018.11.21；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF被動(dòng)跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.12.31，發(fā)布日期為2016.10.18。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，消費(fèi)龍頭ETF、食品ETF、金融科技ETF、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。