港股IPO市場的持續火熱離不開政策的支持。

　　在多重因素的作用下，香港證券市場正在迎來一輪愈演愈熱的內地企業上市潮。

　　第一財經根據Wind數據統計：今年前2個月，已有41家內地企業向港交所遞交了上市申請，數量是去年同期的3倍之多。

　　其中，“A+H”上市熱情持續提升，上述41家企業中，有12家為“A+H”企業。機構報告指出，A股上市公司推動的“A+H“雙重上市潮，不僅幫助中國企業借力資本市場加強全球競爭力。與此同時，兩地上市也有助于企業連接全球投資者，為投資者提供了更多元化的選擇，提升香港資本市場的活躍度。

　　赴港上市開局火爆

　　第一財經根據Wind數據統計：今年前2個月，已有41家內地企業赴港上市，同比增長2.15倍，去年同期為13家。

　　41家赴港IPO企業可以分為三類情形：一是首度IPO企業；二是轉道IPO企業；三是“A+H”或分拆上市企業。

　　首推上市方面，2月28日，奇瑞汽車正式向港交所遞交上市申請，奇瑞汽車是國內汽車市場唯一一家尚未上市的整車制造企業集團。

　　在轉道上市方面，中慧生物、金巖高新、勝軟科技、八馬茶業等均屬于此類。

　　2023年6月，中慧生物曾向中國證監會提交科創板上市申請，同年9月，考慮到港交所生物科技板塊內的活躍籌資活動、把握國際市場機遇的未來戰略及科創板的上市時間表的不確定性，該公司撤回了上市申請。

　　八馬茶業更是兩度A股上市失利，2021年4月，八馬茶業創業板上市申請曾獲深交所受理，不過，在經歷了三輪問詢后，考慮到業務與創業板的兼容性及創業板上市申請的進度及狀況，2022年5月，八馬茶業主動撤回發行上市申請文件。

　　同年8月，八馬茶業向中國證監會提交深交所主板上市的申請，并于2023年3月平移至深交所，但后經考慮資本市場及監管環境的變化導致上市時間表存在不確定性，該公司又于9月撤回了上市申請，由此結束了A股IPO之夢。

　　金巖高新和勝軟科技則是新三板掛牌企業，此前都曾籌劃A股上市，而后轉道港交所。

　　去年以來，A股IPO收緊，上市門檻提高，不少企業在撤回上市申請后面臨著對賭協議之下的回購壓力，不得不另辟蹊徑，港交所、北交所成為了備選地。

　　另外，“A+H”上市在持續升溫，在上述41家赴港上市的內地企業中，就有12家屬于“A+H”上市。諸如萬億市值的寧德時代、千億市值的海天味業、恒瑞醫藥、三花智控等。

　　除了正式向港交所遞交上市申請的企業外，年初以來，包括晶澳科技、南華期貨、三一重工、杰華特等均相繼披露公告，啟動H股上市工作。

　　同時，分拆上市也將視線轉向了港交所，去年，新“國九條”要求從嚴監管分拆上市，“A拆A”全面降溫。Wind數據顯示：去年以來，已有24例分拆上市計劃半路終止。

　　歌爾股份于2020年開始籌劃分拆子公司歌爾微上市，2021年4月公告了至創業板上市的計劃。2022年10月，歌爾微過會，但過會后一直未提交注冊，2024年5月終止了IPO進程。2024年9月，歌爾股份又對外宣布了新的分拆計劃，將歌爾微分拆至港交所上市，目前還在進行中。

　　“A+H“持續擴容

　　境外融資、推動海外業務是A股上市公司赴港上市的主要原因。比如，寧德時代在公告中表示赴港上市主要是為進一步推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力，招股書顯示，其港股IPO募集資金用于推進匈牙利項目第一期及第二期建設以及營運資金等。

　　鑫鼎基金首席經濟學家胡宇對第一財經表示，“A+H”上市熱度提升，既有企業自身的業務拓展、融資訴求，也有著政策支撐的因素。“偏重而言，融資需求可能是主因，畢竟目前A股融資受市場多方原因仍未恢復到過往水平。”他說。

　　深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非接受采訪時認為，港股市場國際化程度高，匯聚全球資本，企業通過“A+H”模式可同時吸引內地與國際投資者，降低了對單一市場的依賴。另外，香港市場再融資機制靈活，如“閃電配售”可快速完成增發，且融資工具多樣，符合企業長期戰略需求。

　　“港股市場以機構投資者為主，有助于引入長期資本，優化股東結構，提升公司治理能力；另外，企業還可以通過兩地股票作為并購支付工具，提升跨境并購效率。”譚格非說。

　　港股IPO市場的持續火熱離不開政策的支持。去年4月，中國證監會發布5項資本市場對港合作措施，包括支持內地行業龍頭企業赴香港上市。赴港上市融資渠道暢通，有力支持內地企業利用兩個市場、兩種資源規范發展。

　　10月18日，香港證監會及港交所聯合宣布將優化港股IPO審批流程，明確將上市申請按三種情況分類，設置了清晰而具體的時間表。其中，預計市值不少于100億港元的A股上市公司，先A后H赴港上市，設有快速審批通道。

　　12月19日，港交所又刊發咨詢文件，建議將A+H股公司H股占比要求從原先的15%調至10%或市值30億港元，不僅為A+H 股發行人提供了更多選擇，也降低了上市門檻。

　　安永報告指出，隨著“A+H”上市門檻的降低及更短更明確的上市時間表，相信將有一批優質A股上市公司推動“A+H“雙重上市潮，幫助中國企業借力資本市場加強全球競爭力。與此同時，兩地上市也有助于企業連接全球投資者，為投資者提供了更多元化的選擇，提升香港資本市場的活躍度。

　　數據顯示：港股市場已有超過150只“A+H“股，去年以來，順豐控股、美的集團、龍蟠科技等成功完成H股上市。