原油：等待多重靴子落地，價格或有承壓

　　1、10月價格前高后低，油價上演過山車模式，月度均價整體較9月有所上移。WTI價格重心在69美元/桶附近 ，Brent油價在73美元/桶附近，SC主力合約價格在526元/桶附近。

　　2、宏觀方面，11月初總統大選和聯儲議息兩大不確定性下風險資產市場持觀望態度，振幅加劇。從海外宏觀數據來看，美國十月非農就業數據暴跌，新增就業人數僅有1.2萬，遠遠低過上期2.23萬，失業率維持在4.1%，時薪增長環比0.4%，快過預期的0.3%。美國總統選舉到了最后沖刺階段，這次選舉被稱為美國歷史上影響最深遠的選舉，因為特朗普當選意味著美國政治秩序、司法體系、稅收架構、移民政策、環保理念，都將經受一次震蕩，戰后建立起來的全球貿易、地緣政治體系也可能重新洗牌。

　　3、供應方面來看，美國原油產量連續三周維持1350萬桶/日，環比9月份增加10-20萬桶/日。OPEC最早可能在下周做出決定，OPEC推遲石油增產計劃的可能性偏強。OPEC定于12月1日召開會議，決定下一步的政策措施。市場認為OPEC成員國推遲減產將是大概率事件。

　　4、從需求上看，東北亞、美國的消費進入淡季，出行的需求減少。煉油企業煉油毛利下降后，部分企業將降低原油加工量，進而導致原油需求進一步減少，直到下游商品價格因供應減少而增加，煉油企業才有可能增加加工量。沙特阿美認為，石油市場目前處于平衡狀態，預計今年的需求平均為1.045億桶/日。由于經濟活動低迷，全球石油需求增長仍低于平均水平。數據上看國內地練開工率進一步下降至50%附近。國內商務部發布2025年非國營企業進口配額，同比2024年有所增加，預計低油價或將吸引國內采購。

　　5、庫存方面來看，EIA數據顯示，截止2024年10月25日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.1134億桶，比前一周增長67萬桶；美國商業原油庫存量4.25509億桶，比前一周下降52萬桶；美國汽油庫存總量2.10868億桶，比前一周下降271萬桶；餾分油庫存量為1.12862億桶，比前一周下降98萬桶。原油庫存比去年同期高0.86%；比過去五年同期低4%；汽油庫存比去年同期低5.66%；比過去五年同期低3%；餾分油庫存比去年同期高1.41%，比過去五年同期低9%。截止11月1日，SC庫存增加至645.1萬桶，可交割倉單增加令內外盤價差收斂。

　　6、綜上，地緣方面來看，伊以沖突的演繹仍帶來能源市場的不確定性，但只要沖突未影響到能源的實際供應，地緣溢價就難大幅走高。從美國大選來看，新任總統的能源政策主張截然不同，當前市場正計價特朗普因素，因此油價的波動也將放大。需求在季節性轉淡，油價整體供需矛盾偏寬松，油價仍有一定承壓。

　　燃料油：高硫供應偏緊，低硫需求穩定

　　1、供應方面：低硫方面，10月新加坡從西半球接收約260萬-270萬噸低硫燃料油。除此之外，10月還有來自印度尼西亞和巴西的貨物抵達新加坡，低硫燃料油庫存更為充足。高硫方面，10月中上旬大量來自俄羅斯的高硫套利資源抵達新加坡。此外，還有自中東和委內瑞拉的船貨抵達。下旬歐洲高硫燃料油市場因供應緊張而走強，吸引了更多的非制裁資源，限制了新加坡地區非制裁油的供應，新加坡非制裁資源依舊緊張。

　　2、需求方面：據金聯創進口船期數據統計，2024年10月山東港口地煉及貿易商進口原料油船貨到港量約在957萬噸，較上月減少5.57%，其中稀釋瀝青和燃料油到港分別約48萬噸和59萬噸。10月山東地煉開工率小幅走高，但前期消費稅相關消息面影響地方煉廠采購意愿，本月燃料油到貨量明顯下滑。11月由于政策面暫未落地，地方煉廠逐步恢復燃料油相關產品進口，預計燃料油船貨量或有一定增長。

　　3、油價方面：本周EIA和API美國商業原油庫存意外下降，汽油庫存降至近兩年低位，整體去庫幅度超預期，煉廠開工率小幅下滑。本周中東地緣局勢有所緩和，據以色列官方消息顯示，以色列對伊朗軍事目標的襲擊避開了伊朗的石油、核能和民用基礎設施，因此市場對于伊朗石油供應受到擾動的擔憂有所緩解。地緣溢價的擠出帶動內外盤油價大幅下跌。此外，有消息顯示，由于擔心石油需求疲軟和供應增加，OPEC+可能會將12月的石油增產計劃推遲一個月或更長時間，關注OPEC+官方消息。臨近美國大選，市場關注重點也轉向大選結果。如若特朗普當選，能源、外交政策的變化都會給全球原油市場帶來新的沖擊。短期關注OPEC+增產政策是否如期兌現以及美國大選結果。

　　4、策略觀點：本月，國際油價波動較大，新加坡燃料油價格震蕩偏強，高硫市場結構超預期走強。由于東西方套利窗口縮小，同時西北歐和地中海地區低硫燃料油仍供應有限，預計11月從西半球運抵新加坡的低硫燃料油有所下降。新加坡非制裁高硫燃料油一直處于供應偏緊狀態。不過，來自俄羅斯和委內瑞拉的貨物可能會在11月上半月抵達新加坡。11月國內燃料油消費稅的政策可能會影響地方煉廠對高硫燃料油的購買興趣，煉廠端高硫燃料油需求下降。預計短期高、低硫絕對價格仍將跟隨油價波動，高硫或暫時偏強。

　　瀝青：供需雙弱，等待冬儲

　　1、供應方面：隆眾資訊統計，11月國內瀝青總計劃排產量為235萬噸，環比增加2.7萬噸，增幅1.16%，整體供應有小幅增加。1月至今國內瀝青累積產量2119.6萬噸，較去年同期下降19.4%。目前煉廠利潤有所修復，生產積極性提升，帶動整體產能利用率增加。截至10月31日，國內54家瀝青樣本廠庫庫存共計74.6萬噸，環比下降1.1%；國內54家瀝青樣本廠庫庫存共計74.6萬噸，環比下降1.1%。前期供應下降明顯，帶動廠庫去庫。

　　2、需求方面：據10月財政部發布會，財政部已經安排1.2萬億元債務限額支持地方化解存量隱性債務和消化政府拖欠企業賬款。為了緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。隆眾資訊統計，本周國內瀝青54家企業廠家樣本出貨量共46.9萬噸，環比增加9.3%；本周國內改性瀝青69家樣本企業改性瀝青產能利用率為13.3%，環比降低0.6%，同比下降4.8%。

　　3、油價方面：本周EIA和API美國商業原油庫存意外下降，汽油庫存降至近兩年低位，整體去庫幅度超預期，煉廠開工率小幅下滑。本周中東地緣局勢有所緩和，據以色列官方消息顯示，以色列對伊朗軍事目標的襲擊避開了伊朗的石油、核能和民用基礎設施，因此市場對于伊朗石油供應受到擾動的擔憂有所緩解。地緣溢價的擠出帶動內外盤油價大幅下跌。此外，有消息顯示，由于擔心石油需求疲軟和供應增加，OPEC+可能會將12月的石油增產計劃推遲一個月或更長時間，關注OPEC+官方消息。臨近美國大選，市場關注重點也轉向大選結果。如若特朗普當選，能源、外交政策的變化都會給全球原油市場帶來新的沖擊。短期關注OPEC+增產政策是否如期兌現以及美國大選結果。

　　4、策略觀點：本月，國際油價波動較大，瀝青盤面和現貨價格窄幅震蕩。供應端，隨著煉廠利潤的修復，11月國內瀝青排產小幅增加，供應方面整體較為充足，盡管庫存仍在去化，但市場對于未來供需整體較為悲觀。隨著北方天氣漸冷，需求逐漸收尾，南方地區受到降雨因素影響，預計對剛需有所制約。預計在瀝青供需端缺乏明顯驅動的背景之下，絕對價格和裂解價差整體以偏弱為主，關注年末冬儲需求。

　　集運：航司漲價預期較強，關注后續訂艙表現

　　1、供應方面：高頻運力數據顯示，上海-北歐航線WEEK 44-WEEK 47周運力分別為 28.3/20/20.3/21.6萬TEU，運力壓力相對較小，但是WEEK48之后運力壓力有所增加，WEEK 48-WEEK 50平均周度運力達到26.8萬TEU，環比增加18.8%。港口端，近期，中國和西北歐港口在港運力上升，船舶在港時長出現顯著增加。船視寶數據顯示，本周漢堡港的錨泊時長為51.84小時，環比增加42.11%。2024年9月全球船廠集裝箱船的交付數量為34艘，共計190746TEU；2024年1-9月全球船廠集裝箱船的交付數量為388艘，共計2334483TEU。

　　2、需求方面：宏觀端，美國三季度實際GDP環比折年率初值2.8%，其中個人消費支出拉動GDP增速2.5個百分點，環比折年增速3.7%，特別是汽車和汽車零件和家具和家用設備消費是商品消費的主要拉動分項，體現美國消費韌性。細分產品端，據產業在線，2024年11月家用空調出口排產899.5萬臺，較去年同期出口實績增長65.5%；12月出口排產1088萬臺，同比增長48.5%。2024年11月冰箱出口排產388萬臺，較去年同期出口實績增長4.5%。2024年11月洗衣機出口排產340萬臺，較去年同期出口實績同比增長5.1%。此外，近日，歐盟委員會發布消息稱結束了反補貼調查，決定對從中國進口的電動汽車征收為期五年的最終反補貼稅，于10月31日正式生效。

　　3、策略觀點：本月，集運指數（歐線）期現價格波動較大。本周一SCFIS歐線環比持平約為2207.87點，周五SCFI環比上行9.7%至2442美金/TEU。十一假期后部分航司官宣11月漲價，通常航司在旺季時期的漲價更容易落地，此番漲價主要還是為了支撐此前不斷下跌的現貨運價，但是實際落地仍然需要貨量的支撐。目前市場對于整體漲價的預期較強，部分航司已經開始繼續宣布11月下半月的漲價，但是現貨端部分航司出現降價攬貨的情況，顯示當前訂艙量并不完全足以支撐漲價幅度。不過從盤面來看，各合約受到漲價預期影響整體表現相對強勢，并且12月和2月為傳統旺季合約，市場仍有一定樂觀預期。此外，11月即將進入歐洲航線2025長約談判階段，市場消息顯示，部分船司計劃將大柜運價提高至2500~3000美元，漲幅將達到25%~36%。預計短期EC2412和EC2502將表現相對偏強，關注后續漲價落地情況和旺季訂艙表現。

　　橡膠：供增需穩膠價回調，關注外圍宏觀變化

　　1、供給端，泰國主產區最大旺產季到來，EUDR溢價減弱，產量11月預計放量，原料價格支撐力度不足，預計月度平均原料價格環比回落，水杯價差回調。國內主產區預計11月底進入停割期，11月將為最后產量放量階段。海外割膠利潤也有所修復，預計11月天膠進口量回調。

　　2、需求端，年底為輪胎需求淡季，“以舊換新”政策僅剩兩個月時間，新增需求少市場維持剛需，半鋼需求好于全鋼，重卡銷量也暫無起色。11月宏觀事件不確定性較大，對于后續國內出口輪胎和汽車的波動影響大，關注海外宏觀事件，以及真實需求強弱與高位海運費的承受程度。

　　3、庫存：全球橡膠蓄水池——國內庫存的去庫速度放緩，海外產量增加，進口橡膠或直接流向下游需求，青島庫存接近庫存底部，社會庫存中位水平。11月份，海外產量預計增加，在為停割期備貨需求下，國內橡膠進口增加，國內庫存去庫速度緩解。

　　4、整體來看，11月份供增需穩，國內庫存去庫放緩，EUDR溢價因素短期消散，天膠價格預計回調。需關注11月初宏觀事件、11月中旬歐盟EUDR會議結果、11月底RU倉單注銷數量。

　　聚酯：淡季滌絲產銷偏弱，聚酯鏈累庫預期增加

　　聚烯烴：旺季交易逐步進入尾聲

　　1、供應：PE方面10月檢修計劃兌現后檢修損失增量明顯，產量小幅下滑，11月預計將有新裝置落地投產，國內供應壓力有所增加。PP方面，生產利潤普遍較差，十月開工降至近5年最低水平，產量環比上月小幅下降，但受新增產能影響產量依舊是近5年同期的最高水平，國內供應相對充足，因此臨時檢修有增加的可能，預計產量會在高位震蕩下降。

　　2、需求：PE方面下游開工全面回升，尤其農膜開工率季節性變化較為明顯，下游訂單也開始回暖，但也可以看到同比依然有小幅下滑，因此下游對于高價貨的接受意愿不強，后續來看，需求增速將會下降直至負增長，下游開工整體將逐步走弱，但預計同比不會有大幅變動，因此現貨價格上方存在一定壓力。PP方面，十月下游開工雖然有所增加，但季節性相對PE沒有那么明顯，整體表現較為平穩，預計11月需求將有小幅走弱。

　　3、庫存：PE方面需求季節性增長之下，煉廠庫存壓力不大，并且供應還有小幅下降，十月庫存有明顯下降，后續來看，供應壓力有所增加，但整體來看供需矛盾并不大，預計庫存將維持小幅震蕩。PP方面，產量環比下降，下游有剛需支撐，因此十月庫存環比下降，但幅度較小，后續煉廠將跟隨需求調整產量，臨時檢修可能會增多，預計庫存將小幅下降。

　　4、總結：隨著旺季交易逐步進入尾聲，需求將逐步走弱，但PE需求支撐可能強于PP，整體來看后續煉廠會根據市場情況動態調整生產計劃，因此短期來看供需矛盾不是很明顯，所以預計期貨價格小幅震蕩。

　　PVC：弱現實強預期結構有望繼續加深

　　1、供應：10月電石法和乙烯法利潤變動不大，煉廠開工相對穩定，產量基本與上月持平，整體來看供應壓力沒有明顯增加，預計后續產量將維持在目前的水平，雖然是在近5年較高的水平，但邊際增量有限。

　　2、需求：10月份隨著各地限購政策的放開，國內房地產成交較上月明顯回升，釋放出積極信號，隨著保交樓政策的持續推進，下游施工表現也有隨回暖，水泥發運和螺紋表需在10月份環比都有所上升，所以可以看到PVC下游的管材和型材開工在10月明顯增加，后續隨著氣溫的下降，房地產施工將逐步走弱，受此影響，管材和型材的開工或逐漸下降。出口方面，之前由于BIS認證即將實施，所以出口表現較為謹慎，縮量較多，8月末印度官方宣布BIS認證延期至年底，9月出口明顯增加，隨著實施日期的臨近，預計之后出口也將逐步放緩，等待印度政策的進一步確定。

　　3、庫存：十月貿易商主動去庫，而上有產量并未有明顯減少，導致煉廠小幅累庫，后續隨著需求和出口的走弱，預計11月庫存壓力將有所增加。

　　4、總結：供應端，煉廠想要控量穩價，因此產量應該不會大幅度增加，但短期來看也不會有明顯下降；需求端，從水泥發運率和螺紋鋼表觀需求的數據來看，房地產施工將逐步進入淡季，這樣會對PVC下游管材和型材的需求有所拖累，同時印度BIS認證的年底到期，在政策落地之前，出口會相對謹慎，總需求可能會有所走弱，因此庫存方面壓力增加。目前遠期價格受政策預期影響較大，市場在弱現實和強預期之間來回轉換，波動率有所放大，預計隨著需求的走弱，PVC遠期升水的結構將繼續加深。

　　甲醇：供需都存下降預期，關注上下游裝置變動情況

　　1、供應：國內方面，十月恢復重啟裝置增加，因此導致產能利用率上漲，產量增加，目前也在近5年的高位水平，后續隨著旺季逐步結束，預計煉廠也將降低開工。進口方面，前期國外供應高位，導致到港量一直較為充足，近期隨著伊朗裝置有減產動作，國外產量隨之降低，預計受伊朗冬季限氣影響，國外供應壓力將有所下降，進口量降低。

　　2、需求：MTO利潤變動不大，十月開工維持在較高水平，尤其是內地企業，基本是高負荷運行，預計11月MTO開工將會小幅下降。傳統下游方開工受旺季影響較為明顯，開工穩步回升，預計隨著旺季的逐漸結束，后續開工也將有所走弱。

　　3、庫存：雖然由于MTO裝置負荷較高，但國內供應持續增加，導致內地庫存水平不斷上升，東部地區MTO裝置運行穩定，沒有明顯增量，然到港量持續增加，港口庫存快速累積，總庫存上升。后續國內供應預計將從高位下降，進口量受伊朗限氣影響也將走弱，整體供應壓力會有所下降，但需求端在旺季結束后，亦有走弱預期，因此雖然后續累庫壓力有所緩解，但仍要警惕下游開工降低的風險。

　　4、總結：供應方面，雖然產量仍是近5年最高水平，但后續預計將環比走弱。需求方面，隨著需求旺季逐步結束，后續開工也有一定的下降預期。整體來看，供需都將有下降預期，庫存壓力有所緩解，但受限于前期過高的庫存水平，甲醇價格或進入寬幅震蕩階段，關注上下游裝置變動情況。

　　純堿：寬松格局不改，關注宏觀政策導向

　　1、期貨市場：10月純堿期貨價格偏弱震蕩，截至10月31日主力合約收盤價1575元/噸，月度跌幅4.66%。

　　2、現貨市場：10月純堿現貨市場窄幅波動，價格變化不大。10月底沙河地區重堿送到價格重心1500元/噸，較9月底維持穩定。

　　3、供應：10月份純堿供應水平小幅下降。中旬山東、河南、河北多個地區發布重污染天氣橙色預警，市場對供應下降本就存在擔憂情緒，疊加10月下旬山東、河北、河南、四川、江蘇均有裝置減量或停車，純堿供應下降較為明顯。截至10月末，純堿行業開工率85.29%，純堿產量71.10萬噸，二者分別較10月初下降1.82個百分點、2.03%。10月26日遠興能源發布公告稱其一期項目三、四線9月因故障停產的產線已恢復正常，預計增量將彌補其他地區限產損失產量。因此，11月純堿供應水平仍將維持高位波動。

　　4、庫存：10月純堿企業庫存在供應下降的情況下依然不斷累積，側面反應純堿供需寬松的弱現實格局。截至10月末堿廠庫存167.77萬噸，較9月末提升18.62萬噸，增幅13.21%。社會環節庫存10月小幅下降2.3萬噸左右，中上游整體依舊呈現累庫狀態。

　　5、需求：10月份重堿下游浮法玻璃、光伏玻璃產線繼續冷修，進一步壓制純堿消耗量。截至10月底，光伏玻璃行業日熔量9.53萬噸/天，絕對水平已較去年同期偏低0.27%。浮法玻璃在產日熔量15.82萬噸，絕對水平處于近幾年最低位。純堿剛需水平后期仍面臨考驗，但在下游利潤有所修復的情況下，生產水平再度下降的預期也在減弱。

　　6、小結：10月份純堿供應端擾動不斷提升，再加上市場對國內重要會議及相關政策仍有預期，期價走勢較為堅挺。11月初盤面或繼續交易宏觀及政策邏輯，但由于純堿供需寬松格局不改，盤面波動幅度依舊較高，建議把控持倉風險。關注純堿供應水平變化、國內宏觀及政策導向。

　　尿素：市場缺乏驅動，盤面震蕩為主

　　1、期貨市場：10月尿素期貨價格前后走勢分化，國慶假期之后高位回落，中下旬之后區間震蕩。截至10月31日收盤，尿素期貨主力合約收盤價1819元/噸，月度跌幅3.3%。

　　2、現貨市場：10月現貨市場價格偏弱波動，截至10月31日山東臨沂地區市場價格1790元/噸，河南商丘地區市場價格1800元/噸，二者均較9月末下跌40元/噸。

　　3、供應：國慶假期之后山西地區啟動重污染天氣橙色預警通知，中旬之后山東、河南、河北多個地區也相繼發布重污染天氣橙色預警，引發市場對供應下降的擔憂情緒提升。從落實情況來看山西供應大幅下降的預期暫時落空，但下旬之后在檢修增加的影響下日產逐漸降至19萬噸以下。截至10月31日尿素日產量18.51萬噸，較9月末下降0.53萬噸，降幅2.78%。11月之后尿素供應端支撐仍來自北方大氣污染治理管控以及11月中旬之后氣頭企業限產，關注企業開工實際變化。

　　4、庫存：10月以來尿素企業庫存不斷累積。截至10月末尿素企業庫存125.14萬噸，較10月初提升27.42%。按照季節性規律，11月中旬之后庫存拐點或將到來，但當前庫存水平既是同比最高，也是年內高點，后期高庫存如何去化仍較為關鍵。

　　5、需求：尿素需求支撐仍顯乏力。一方面，下游工業板塊開工下降，減少尿素剛需消耗。10月末復合肥、三聚氰胺行業開工率分別較10月初下降8.73個百分點、3.88個百分點。另一方面，農業需求因秋季肥市場收尾也有所減弱，尿素現貨成交多數時間維持低水平運行。11月之后復合肥行業開工有望再度提升，價格低位時淡儲采購也可能給市場帶來托底，屆時需關注中下游采購節奏及力度。

　　6、國際及出口：國慶假期期間9月印標結果出爐，東海岸最低價格較上一輪印標提升超39美元/噸，但由于我國出口受限，國際市場高價格難以兌現成國內廠商利潤。10月29日晚印度IPL公司再度發布新一輪國際尿素招標，目標采購數量100萬噸，但僅限印度西海岸。中國供貨至印度主要以東海岸為主，且我國出口依舊受限，預計本次印標仍與我國無緣。10月份市場關于尿素出口消息傳言較多，注意甄別消息來源、理性對待。

　　7、小結：10月尿素供需兩端變化幅度較為有限，市場缺乏新增驅動。國際市場及印標擾動提升，但對國內實際影響較小。11月尿素供應存在進一步下降預期，需求也存在觸底反彈可能，供需兩端仍將博弈。市場整體缺乏新增消息或驅動指引方向，預計尿素期貨盤面繼續震蕩運行，關注尿素供應下降幅度、淡儲采購情況。

　　玻璃：11月需重點關注政策導向

　　1、期貨市場：10月玻璃期貨價格震蕩上行，截至10月31日主力合約收盤價1357元/噸，月度漲幅8.13%。

　　2、現貨市場：10月玻璃現貨價格持續上漲。10月31日國內浮法玻璃市場均價1324元/噸，較9月底上漲173元/噸，漲幅15.03%。沙河地區交割品級玻璃成交均價1298元/噸，較10月初上漲135元/噸，漲幅11.64%。

　　3、供應：10月玻璃在產產能不斷下降，行業全月存在8條產線放水冷修，3條產線復產點火，玻璃在產日熔量下降0.45萬噸至15.82萬噸的同比低位水平。隨著玻璃價格不斷上漲、行業利潤不斷修復，市場也不乏冷修取消或加快復產現象。后期玻璃供應增速或放緩，甚至不排除低位回升的可能。

　　4、庫存：10月玻璃企業持續去庫，且庫存降幅有所擴大。隆眾數據顯示，截至10月31日玻璃企業庫存5105.8萬重箱，較9月底下降29.94%。庫存加速去化主要受到供應明顯下降、成交持續高位等因素提振。當前玻璃庫存仍以廠家轉移向中下游為主，且當前庫存水平依舊處于近幾年的第二高位，后續庫存去化持續程度有待進一步驗證。

　　5、成交：10月假期以來玻璃現貨成交活躍度不斷提升，尤其下旬以來各地區產銷連續數十天維持100%及以上水平。沙河地區出貨時間有所前置，月末產銷略有回落，整體維持90%附近波動。年底前部分地區趕工需求或繼續給玻璃成交托底，但需注意下游深加工整體訂單依舊偏弱，因此需求改善幅度也相對偏緩。截至10月31日，玻璃下游深加工企業訂單天數12.9天，較9月底下降0.7天，較去年同期偏低8.6天。

　　6、終端：10月假期以來各地樓市成交明顯好轉，但從數據上看地產整體復蘇進度仍偏緩慢。國家統計局數據顯示，1-9月國內商品房銷售面積累積同比下降17.1%，房屋新開工、施工及竣工面積分別同步下降22.2%、12.2%、24.4%。后續地產行業在國家政策支持下有望緩慢走出底部，但落實至玻璃需求仍需較長時間兌現。

　　4、小結：10月玻璃基本面繼續邊際好轉，現貨市場情緒較為積極。后期玻璃供應再度下降空間有限，現貨高成交持續程度面臨考驗，11月之后玻璃企業庫存去化幅度或將放緩，不同區域分化也將更加明顯。11月初國內重要會議政策力度及后續落實情況仍然是市場關注重點，玻璃期貨市場或再次交易宏觀及政策預期，中下旬期貨盤面或回歸供需邏輯。盤面11月整體仍將呈現堅挺震蕩格局，波動幅度也依舊偏高。關注玻璃現貨成交持續情況、宏觀及政策導向、國際局勢變化。